CMF PRE-MARKET 29-04-24

A la espera de una buena liquidación

La liquidación del sector agro es fundamental para la salida de la crisis en la que se encuentra inmerso el país. La sequía del año pasado profundizó los desequilibrios macro, pero se espera que la liquidación de esta campaña sea sustancialmente mejor. En los primeros tres meses del año, el sector cerealero liquidó USD 4.500 MM, aunque preocupa el avance de la cosecha de soja de primera en la región Núcleo. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, solo se recolectó el 60% del área, siendo la menor cifra en 8 años. Por otro lado, las condiciones de humedad para el trigo son muy buenas, y la necesidad de ingresos por parte de los productores podría impulsar fuertemente las ventas. La liberación de pagos de importaciones pone presión a la compra de reservas del BCRA, por lo que una buena liquidación ayudaría enormemente a la autoridad monetaria a cumplir sus objetivos. Incluso con una liquidación menor a la esperada, creemos que el Tesoro podrá cumplir con los vencimientos de la deuda en moneda extranjera de julio.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $876.
Ley Bases: hoy a las 12hs comenzará el debate en el recinto de Diputados por la Ley Bases y el proyecto de medidas fiscales. Según medios de comunicación, el oficialismo contaría con los votos necesarios para la aprobación de la ley en general.
Puts de liquidez: luego de la licitación del MECON del jueves, el Banco Central adjudicó el viernes puts de liquidez sobre la Lecap S31M5 por un valor efectivo de $794.000 MM, cubriendo así el 29% del total de los títulos colocados por el Tesoro. Los bancos cubrieron el 66% de la Lecap y el 64% del TZXM6.
Importaciones: el BCRA publicó el balance cambiario de marzo, del que se deduce que el acceso privado al MULC para pagos de importaciones fue de USD 2.600 MM ese mes. De esta manera, las importaciones devengadas pero no pagadas entre diciembre y marzo sumaron USD 11.135 MM.
CAMMESA: el presidente anunció ayer que la deuda con Cammesa se pagará en junio, por lo que, sumado a los pagos de aguinaldos, espera que el resultado fiscal de ese mes sea deficitario. Aun así, afirmó que las cuentas quedarán en equilibrio debido al superávit de los primeros cinco meses del año.
Liquidación de exportaciones: el sindicato de aceiteros llamó a un paro por tiempo indeterminado a partir de hoy en rechazo a la Ley, lo que podría afectar a las exportaciones de la semana.
Saldo en el MULC: el viernes BCRA compró USD 60 MM netos en el MULC, acumulando así USD 14.620 MM desde la devaluación de diciembre, y USD 3.245 MM en lo que va de abril.
Contexto internacional: las tasas del Tesoro de EE.UU. abren a la baja y el pre-market opera en verde, con Tesla ganando más de 10%, luego de que Beijing aprobara el software “Full Self-Driving” de la automotriz. Esta semana continúa la temporada de balances y presentarán resultados Apple, Amazon, Coca-Cola, AMD y Qualcomm, entre otras.

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