CMF PRE-MARKET 28-03-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS 110,72 (+11 centavos diarios vs cierre de la A3500 del viernes, equivalente a ritmo de devaluación de 36,26% TNA).
Licitación del Tesoro: El Martes el Tesoro realizará la tercera y última licitación del mes con el objetivo de captar como mínimo ARS 360.000M para rollear los vencimientos de fin de mes compuestos principalmente los vencimientos de la Lede, Lecer y Lelite de marzo 2022. Para cumplir dicho objetivo, el Tesoro ofrecerá Ledes en el tramo más largo de la curva. Ofrece las mismas dos de la operación pasada y emite una nueva letra a septiembre 2022 con una TNA máxima de 49,85%. Además ofrecer una canasta de Lecer compuesta por 30% X13G2 y 70% de la X20E3 con un premio importante respecto a mercado. Además ofrece una nueva lecer con vencimiento en abril 2023 y rendimiento positivo sumado a bonos en el tramo medio-largo de la curva como el T2X4 y el TX26. En el segmento de tasa variable reabre la Lepase colocada la semana pasada y emitirá una Lelite con vencimiento a fines de abril. Teniendo en cuenta la dinámica inflacionaria, el segmento CER sigue siendo el más atractivo especialmente en el tramo largo de la curva de Lecer por lo que los instrumentos ofrecidos en dicho segmento tendrán gran demanda.
FMI: Si bien el directorio del FMI aprobó el viernes el nuevo programa con Argentina. Sin embargo, en su informe presentado alerta por el crecimiento de la tensión política local debido principalmente a una crisis en el interior del oficialismo. De esta manera destacaron que el apoyo político del programa puede ser frágil y podría debilitarse antes de las elecciones presidenciales del 2023. Además algunos de los directores del organismo internacional pidieron reformas estructurales en el mediano plazo. También se destaca la frágil situación de Argentina que se encuentra expuesta a shocks externos. La primera revisión se adelantó y se realizará el 10 de mayo cuando originalmente era en julio. De esta manera serán 11 las revisiones y se analizarán las cuentas fiscales, monetarias y cambiarias del período enero-marzo 2022.
Inflación: Según algunos relevamientos de precios privados, el piso de inflación para el mes de marzo se encontraría en niveles de 5% siendo este el dato más alto desde septiembre 2019. Desde el Gobierno siguen apuntando a profundizar los controles para moderar la inflación, siendo estas políticas que no vienen funcionando. El oficialismo se encuentra buscando consensos entre el sector productivo y anunciaría el día de mañana el plan Argentina Productiva 2030 que pondrá en marcha mesas sectoriales para generar mayor crecimiento de la actividad industrial con una orientación exportadora.
Datos de la semana: El día de hoy el INDEC presentará sus informes sobre centros de compras, supermercados y mayoristas. El martes el Tesoro realzará una nueva licitación en el mercado local mientras que el INDEC dará a conocer el EMAE de enero 2022, indicadores del sector energético y estadísticas de productos industriales. El miércoles se conocerá la incidencia de la pobreza y la indigencia del segundo semestre del 2021mientras que el jueves se presentará el índice de salarios correspondiente a enero 2022. En USA el martes se conocerá la encuesta JOLTs de ofertas de empleo de febrero y la confianza del consumidor. El miércoles se conocerá el cambio del empleo no agrícola, el PBI del cuarto trimestre del 2021 y los inventarios de petróleo curdo de la AIE. El jueves se presentarán las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo de la última semana mientras que el viernes se conocerán las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y el PMI manufacturero de marzo 2022.

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