CMF PRE-MARKET 07-03-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS 108,46 (+10 centavos diarios vs cierre de la A3500 del viernes, equivalente a ritmo de devaluación de 33,46% TNA).
FMI: El ministro de Economía, el Jefe de Gabinete y el Presidente del BCRA se presentarán el día de hoy ante la comisión en Diputados que tratará el acuerdo con el fondo para explicar las condiciones de lo acordado y responder consultas de los legisladores. Las metas establecidas en el acuerdo son las mismas que las filtradas una semana antes de que se conozcan los documentos oficiales. El acuerdo de facilidades extendidas que pretende firmar el Gobierno no tiene asociado reformas de fondo, situación poco usual, siendo esta la principal crítica de la oposición mientras que desde sectores dentro del oficialismo critican los objetivos principalmente de reducción en el gasto. Teniendo en cuenta el aumento en el costo de la energía debido al conflicto entre Rusia y Ucrania, el objetivo de reducir los subsidios energéticos en 0,6% del PBI luce muy difícil de cumplir lo que también complica la meta fiscal. La exigencia en lo que respecta al tipo de cambio es baja y por lo tanto el Gobierno podría evitar un salto discreto en el tipo de cambio. Desde Juntos por el Cambio expresaron su desacuerdo con respecto al programa económico acordado mientras que destacaron la necesidad de evitar un default con el organismo internacional.
Dólar: A partir del día de hoy se flexibilizaron algunas restricciones respecto de la operatoria de dólares financieros. Por un lado, se eliminó el cupo semanal de lo 50.000 nominales en la operatoria de bonos. Además la operatoria en dólares de bonos ley local ya no impedirá operar otros activos en dólares. Sin embargo se mantiene el parking en el CCL y la obligatoriedad de transferir los dólares generados a una cuenta bancaria.
REM: El viernes el BCRA publicó el REM correspondiente al mes de febrero. La inflación esperada para el segundo mes del año según el relevamiento es de 3,9% mientras que para marzo y abril se espera una medición superior al 4%. Para el 2022 se espera una inflación en torno al 55% mientras que para el 2023 se espera una baja hasta niveles de 45%. Por otro lado se espera un tipo de cambio para 2022 de ARS 154,37 mientras que el déficit primario estaría en torno a ARS 1,79 billones, en línea con lo acordado con el FMI.
Datos de la Semana: En el mercado local la semana comienza con la presentación por parte del ministerio de trabajo de las cifras de empleo formal y salario privado. El martes el BCRA publicará su informe monetario mensual mientras que el miércoles en INDEC publicará el IPI manufacturero de enero y los indicadores de coyuntura de la construcción. Por último el jueves, se conocerá información sobre las exportaciones provinciales. En USA el día de mañana se conocerá la previsión energética de corto plazo mientras que el miércoles se presentarán los resultados de la encuesta JOLTs de ofertas de empleo y los inventarios de petróleo crudo de la AIE. Por último el jueves además de las nuevas peticiones de subsidio por desempleo se presentará el IPC de febrero.

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