CMF PRE-MARKET 25-01-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS104,60 mid market (+7 centavos diarios vs cierre de la A3500 de ayer, equivalente a ritmo de devaluación de 23,83% TNA).
FMI: Alberto Fernández participó del lanzamiento de una campaña de vacunación y aprovechó la ocasión para referirse a la situación de las negociaciones con el FMI. El mandatario rechazó nuevamente el ajuste argumentando que Argentina debe crecer de la manera que decida el el propio país y no el fondo e hizo referencia al costo de las políticas de ajustes anteriores. Nuevamente el discurso oficial por un lado expresa la cercanía a un acuerdo mientras que por otro lado critican fuertemente al FMI y remarcan que no realizarán un ajuste siendo este punto el principal conflicto en las negociaciones. Mientras tanto, el oficialismo no se expresó con respecto al pago que debe realizar este viernes.
Licitación del Tesoro: El jueves el Tesoro realizará la última licitación de enero por lo que el día de hoy publicaría las condiciones de la operación. El Tesoro enfrenta vencimientos por USD 241.000M compuestos principalmente por la Lede a enero. En la primera operación consiguió financiamiento neto por ARS 74.000M lo que descomprime la presión de esta licitación. Si bien el Tesoro evitó validar aumentos en las tasas continuando con la estrategia del 2021, los meses posteriores se encontrará más exigido con respecto a los vencimientos por lo que podría verse un cambio en dicha estrategia. El mercado espera saber si licitará nuevamente instrumentos CER que se encuentran muy demandados en el mercado aprovechando las tasas negativas.
Tasas: El BCRA bajó ayer la tasa de pases a 7 días. De esta manera rinden 32% siendo esta la segunda baja en una semana mientras que la autoridad monetaria continúa desarmando el stock de pases a 7 días con el objetivo de eliminarlos completamente. El día de hoy el BCRA realizará una nueva licitación de Leliqs a 28 y 180 días ya que enfrenta vencimientos por ARS 308.000M mientras que en las licitaciones anteriores incrementó su stock de estas letras.
BCRA: El BCRA volvió a cerrar con una posición neta compradora en el MULC luego de que la semana pasada hay vendido fuertemente. El día de ayer compró cerca de USD 40M y el saldo de enero que se mantenía positivo acumula USD 114M luego de haber sido inferior a los USD 100M al cierre de la semana pasada. En lo que respecta al A3500, la autoridad monetaria volvió a moderar el ritmo diario de devaluación.

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