CMF PRE-MARKET 27-03-2024 - Banco CMF

Continúa el ajuste de precios relativos

En el Boletín Oficial del día de hoy, se publicó la resolución que confirma el ajuste de las tarifas de energía. Esto afectará a los tres niveles de ingresos y se aplicará a partir del mes de abril, con pago en mayo. Además, se han programado dos ajustes adicionales entre mayo-septiembre y octubre-diciembre. El sector gasífero había estado solicitando la publicación de este comunicado en el Boletín debido a la dificultad de operar con tarifas tan atrasadas. Aunque se esperaba que el Gobierno lo comunicara en marzo, se retrasó su publicación para evitar un impacto en los precios durante ese mes. Según el nuevo cuadro tarifario de gas, los incrementos alcanzan el 300% para el nivel de mayores ingresos. En cuanto a la electricidad, el ENRE modificó la composición de las categorías, buscando un cuadro tarifario más progresivo. Es importante destacar que el incremento de la canasta de servicios públicos en el AMBA ya había aumentado un 156% en los primeros tres meses del año, sin considerar el ajuste tarifario en el gas. Este aumento tendrá un impacto en el IPC, dado su peso significativo en el índice general. Sin embargo, se espera que la senda desinflacionaria a mediano plazo se mantenga, al mismo tiempo que se consolida el equilibrio fiscal y monetario. La oficialización de los ajustes es una buena noticia para las distribuidoras y transportistas de energía.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $857,5.
Crawling: en una conferencia, Milei indicó que sería ridículo cambiar la tasa de crawling del 2%, porque, actualmente, no existe brecha entre el CCL y el A3500. También confirmó que el equipo económico está trabajando para salir del cepo.
Expectativas de inflación marzo: en un post en la red X, el ministro de Economía, Luis Caputo escribió que la inflación acumulada a marzo es de 50,2%; esto implica una inflación de 10% para el 3er mes del año. Las consultoras estiman una variación de precios similar a febrero, en torno a 13-14%.
¿Se deteriora la confianza?: el Índice de Confianza en el Gobierno que Poliarquía realiza para UTDT, mostró una contracción de 0,5% mensual. De esta manera, el índice se sitúa en 2,56 puntos, todavía en niveles muy altos históricos.
Actividad a la baja: ayer se publicó el EMAE del mes de enero que confirmó una fuerte caída de la actividad en torno a 4,3% interanual y 1,2% mensual desestacionalizado. El indicador acumula una contracción de 5,8% desde octubre.
Saldo en el MULC: ayer, el BCRA volvió a finalizar la rueda con salto positivo en el MULC; compró USD 77 MM, sin embargo, las reservas brutas cayeron USD 616 MM por el pago de deuda externa al Club de París y garantías para poder apelar el fallo en contra por los cupones PBI.
Contexto internacional: la curva del Tesoro norteamericano ajusta a la baja y el mercado accionario opera en positivo en la víspera de Pascuas.

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