CMF PRE-MARKET 27-02-25

Volatilidad y recomposición de carteras

La asunción de Trump supuso un notorio aumento de la volatilidad en los mercados globales. Las amenazas del primer mandatario norteamericano, primero a Canadá, México y China, y ahora particularmente a la Unión Europea, ponen al comercio exterior al filo de la guerra comercial. Si bien las amenazas no necesariamente se terminan llevando a cabo, confunden al mercado e incrementan la incertidumbre, generando una marcada recomposición de carteras. Cuando se conjuga este escenario con un mundo inversor esperando tasas altas por más tiempo, producto del enfriamiento del mercado laboral, no resulta llamativo que el S&P 500 haya caído casi 1,5% en febrero. Sin embargo, al analizar la dinámica intersectorial, se logra ver cómo se está desarrollando dicha recomposición de portafolios. Como referencia, el sector de consumos básicos ganó 4,2% en febrero, mientras que el de consumo discrecional retrocedió 9,4%. Ante este escenario, se recomienda diversificar la cartera con el S&P 500 equal-weighted para evitar verse afectado por el retroceso de aquellos sectores con mayor ponderación en el índice original.

Mercado de cambios: el BCRA continúa el crawling peg a 1% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.061,50.
Licitación del MECON: en la licitación de ayer, el Tesoro colocó deuda por $4,4 billones, enfrentando vencimientos por $2,7 billones y logrando así un rollover total en febrero del 103%. Emitió $1,36 billones de la LECAP a marzo a 2,58% TEM, $0,78 billones de la LECAP a abril a 2,56% TEM y $0,96 billones de la LECAP a junio a 2,53% TEM. También adjudicó $905 mil millones a 5,34% TIREA.
Designación de jueces: Mauricio Macri se pronunció en contra de la designación de jueces por parte del Gobierno e informó que su posición es la mayoritaria dentro del PRO.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 111 MM en el MULC, por lo que el saldo acumulado en lo que va de febrero asciende a USD 1.763 MM.
Contexto internacional: NVIDIA presentó resultados y superó las expectativas de los analistas. Las ventas crecieron a USD 43 bn (est. USD 42,3 bn) y el EPS fue de USD 0,89 vs USD 0,84 estimado superando el consenso de mercado. La respuesta de la acción ante el resultado fue mucho más acotada de lo esperado con una suba de 2,3% en el pre-market. A nivel política monetaria, el presidente de la Reservas Federal de Atlanta, Rapahel Bostic, dijo que la Fed debe mantener sin cambios la tasa de Fed Funds. Aclaró que, dado el mandato dual de la Fed, la autoridad monetaria debe atenerse a controlar la inflación. Los datos de inflación PCE del 4to trimestre fueron 20pbs. superiores a los estimados por los analistas, mientras que el PBI creció a un ritmo anualizado de 2,3% en el mismo período.

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