CMF PRE-MARKET 25-10-24

Presión en la tasas largas

En las últimas semanas, se ha evidenciado una importante presión al alza en las tasas largas del Tesoro de EE.UU., incluso luego de que la Fed comience el proceso de recorte de Fed Funds. Los últimos datos de actividad sorprendieron al alza y el mercado laboral no termina de mostrar claros signos de enfriamiento. Esto cambió la mirada del mercado y se empezó a ponderar la idea de que la Fed se apresuró en recortar tasas de forma tan abrupta, ya que la inflación podría volver a resurgir. A su vez, la llegada de las elecciones nacionales en EE.UU. aumentan la incertidumbre sobre el futuro de la economía. El alza en las tasas largas correlaciona muy bien con la mejora en las encuestas de Trump, lo que podría indicar cierto temor al deterioro fiscal que implicaría una posible presidencia del republicano; las medidas propuestas por Harris también pondrían presión a un déficit que luce cada vez más abultado. El 5 de noviembre se definirá quien asumirá el mando a partir del 20 de enero.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $987.
Licitación MECON: el próximo martes, el Tesoro llevará a cabo la última licitación de octubre, en la que enfrenta vencimientos por apenas $1,6 billones por la LECAP S31O4. Según el cronograma, hoy deberían conocerse las condiciones.
FMI: la Directora del FMI, Kristalina Georgiva, anunció ayer que se reunió con Caputo y tuvieron una “muy buena conversación”, además de afirmar que el FMI sigue trabajando con el país en el camino para lograr una economía más próspera para todos los argentinos.
Confianza del consumidor: de acuerdo con el índice elaborado por UTDT, la confianza de los consumidores creció 8,8% mensual en octubre, alcanzando su mayor nivel desde noviembre 2023. En términos interanuales, sin embargo, la caída fue del 6%.
Balance cambiario: hoy por la tarde el BCRA publicará el Balance Cambiario de septiembre, en donde se podrán observar los datos de intervención de la autoridad monetaria sobre los dólares financieros, además de la dinámica del pago de importaciones.
Buenos Aires: la Justicia de Nueva York falló a favor de dos fondos y obligó a la provincia de Buenos Aires a pagar USD 125 millones. Ante ello, el Gobierno de la provincia informó a los medios que seguirán trabajando para “regularizar en un 100% de forma sostenible la situación, de una manera acorde al contexto económico provincial actual”.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer otros USD 55 MM en el MULC, por lo que el acumulado en el mes asciende a USD 1.052 MM.
Contexto internacional: los datos económicos en EE.UU. continúan mostrando cierta fortaleza con el PMI de septiembre sorprendiendo al alza las estimaciones de analistas. El indicador compuesto anotó 54,3 puntos desde 54,0 el mes anterior y alcanzó el nivel más alto de los últimos dos meses. Por el lado de los precios, las expectativas de inflación (U. Michigan) en los próximos 12 meses cayó a 2,7% frente al 2,9% del mes anterior, mientras que las de largo plazo (5 años) estuvieron en línea con el mes de agosto (3,0%). Así, el humor de los consumidores mostró una mejora notable tanto en la confianza del consumidor como en las expectativas del consumidor.

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