CMF PRE-MARKET 23-12-24 CMF PRE-MARKET 23-12-24

Seis meses sin caída

El INDEC dio a conocer el EMAE de octubre, que volvió a mostrar un crecimiento en la comparación mensual desestacionalizada, aumentando 0,6% respecto a septiembre. A ello se le sumó la corrección al alza de meses anteriores, entre los que se destacan junio (de -0,1% a 0%), julio (de +2,7% a +3%) y septiembre (-0,3% a 0%). De esta manera, el estimador de actividad anotó seis meses consecutivos sin caídas, acentuando en octubre la recuperación de 3,9% mostrada en el tercer trimestre del año y ubicándose por primera vez por encima del nivel de actividad de noviembre 2023. Los sectores minero y agro continúan siendo el pilar del rebote, aunque también se observó una desaceleración importante en la caída de la industria manufacturera y el comercio. En línea con ello, el viernes también se publicó el índice de salarios de empleados registrados, que volvió a ganarle a la inflación por séptimo mes consecutivo al mostrar un incremento del 1,3% mensual en términos reales. Continuamos optimistas respecto al sendero de recuperación de la actividad en lo que resta del año y en 2025.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.024,50.
Crawling peg: en una entrevista a Forbes, el presidente afirmó que otro mes de inflación en torno al 2,5% mensual, habilita a que el Banco Central disminuya el deslizamiento cambiario a 1%.
EMAE: según informó INDEC, la actividad económica anotó en octubre una variación de 0,6% mensual en la serie desestacionalizada. En términos interanuales, sin embargo, la caída fue del 0,7%.
Salarios reales: los salarios de empleados registrados crecieron 4,1% nominal en octubre, que, frente a una inflación del 2,7%, implica un aumento real del 1,3% mensual.
Imagen del Gobierno: de acuerdo con estimaciones de Poliarquía, la aprobación del Gobierno de Milei aumentó tres puntos mensuales y se ubica ahora en 59%.
Base monetaria: luego de una compra del Tesoro al Central de USD 1.456 MM el miércoles pasado, la Base Monetaria Amplia volvió a ubicarse por debajo del objetivo de $47,7 billones. El stock de pesos del Tesoro en el BCRA se ubica ahora en mínimos desde mayo ($6,1 billones).
Saldo en el MULC: el Banco Central compró el viernes USD 125 MM en el MULC, y así acumula un saldo de compras netas por USD 1.674 MM en lo que va de diciembre. Las reservas brutas, por su parte, aumentaron USD 624 MM.
Contexto internacional: luego de la recuperación del viernes pasado post anuncio de la inflación PCE, el equity norteamericano continúa en terreno positivo en el pre-market.

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