CMF PRE-MARKET 22-07-2022 - Banco CMF

Reaccionando, pero sin convicción y sin rumbo claro

Finalmente ayer tuvimos anuncios de medidas económicas, pero que no tuvieron el impacto esperado por el gobierno, al revelar más confusión que entendimiento de los problemas actuales. Desde que comenzó la gestión Batakis se esperan medidas que al menos comuniquen un plan de acción y un camino elegido por las autoridades para transitar este período de turbulencia, pero por el momento se realizan solo especulaciones derivadas de “anuncios de anuncios”. Ayer, se anunciaron algunas medidas, pero más concentradas en los síntomas de la crisis actual, que en las verdaderas causas. Básicamente se conocieron nuevas reglamentaciones para empresas y el acceso al MULC. Recién esta mañana el Boletín Oficial publicó que el Estado Nacional por decreto no puede incorporar nuevos empleados, la única medida que tiende a enfrentar las verdaderas causas de la inestabilidad actual. Sin embargo, conocidos los números fiscales de junio, una prudencia fiscal muchísimo más contundente luce necesaria

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 129.78 (+20 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 56.33% TNA).
Más restricciones: se conoció ayer la comunicación que limita tenencia de Cedears para empresas que quieran recurrir al MULC. La tenencia máxima se ubica en US$ 100.000, y el exceso se deberá vender antes del 19 de agosto. La medida busca reducir la demanda al CCL. Otra medida relacionada es la prohibición a empresas para adquirir títulos hard dollar corporativos emitidos en el exterior, según la comunicación, quien acceda al MULC no debe haber comprado estos títulos en los 90 días previos.
Nuevo dólar para el Agro: según rumores de mercado, el gobierno estaría analizando establecer un tipo de cambio mayor para acelerar liquidaciones del agro y de esta forma incrementar el flujo venta de divisas. Se especula que permitirían liquidar entre un 30%-40% mayor al nivel cambiario actual. La duda persiste en como impactará en los instrumentos relacionados al ajuste del dólar oficial tal como son los Dólar Linked.
Otras medidas: se oficializó el desdoblamiento parcial, esto corresponde al dólar turista, aquellos extranjeros que quieran cambiar moneda extranjera, se les permitirá de manera oficial obtener un tipo de cambio similar al MEP. De esta forma, se reduciría el volumen parcial del dólar blue aunque en el pasado medidas similares no hay tenido éxito. Por otro lado, en el Boletín oficial se estableció que el Estado Nacional no podrá incorporar nuevos empleados.
Saldo en el MULC: según traders, el BCRA cerró el día de ayer con ventas por USD 50 MM, y suma así una nueva rueda en negativo. Las estimaciones indican que en lo que va de esta semana, el BCRA habría perdido USD 338 MM de reservas por ventas en el MULC.
Equity: los mercados globales abren mixtos en una semana positiva que busca extender las ganancias. El índice de referencia tecnológico Nasdaq comienza el día en rojo arrastrado por el mal resultado de Snap, Inc. que llegó a perder 34% de su valor a comienzos del día. Se espera un día movido para el equity local dado los nuevos anuncios.

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