CMF PRE-MARKET 19-12-2022 - Banco CMF

El mercado y su reacción a los datos

Luego del sorprendente dato de inflación del mes de noviembre, la deuda en pesos se comportó de manera positiva. Por el lado de los CER, la curva operó demandada a pesar de una inflación menor a la esperada, lo que podría indicar que al rendir CER + spread positivo todavía se encuentran baratos, o que el mercado no asigna grandes probabilidades de baja de inflación en los meses por venir. Otro movimiento a destacar fueron los BADLAR, que aun con rumores de baja de tasas operaron al alza, tal vez por haber priceado con anterioridad una baja que no se terminó materializando en la última reunión del Directorio del BCRA. Por último, los tasa fija también operaron demandados y las ledes ya rinden en zona de 70% de TNA para enero y febrero. En resumen, tanto el dato de inflación como el rolleo de deuda de la semana pasada ayudaron a mejorar las valuaciones de curva pesos, mientras que la curva hard-dollar también extendió el rally comenzado en octubre. El mercado pone de manifiesto que, ante datos que encaminen la economía a un sendero de estabilización, habría mucho por ganar.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 172.68 (+32 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 69.04% TNA).
Aprobación FMI: Según fuentes del gobierno el día jueves se reunirá el Directorio del FMI para aprobar el desembolso de USD 6.000 MM. Argentina deberá pagarle USD 2.680 MM al fondo a más tardar el día jueves.
Sigue el rally: La curva soberana hard-dollar sigue extendiendo el rally iniciado en octubre, a pesar de desempeño negativos de Emergentes. De esta manera, la curva subió hasta 45% y las paridades se alejan de mínimos.
Quién dio el rolleo?: Según un informe de la consultora 1816, los pesos necesarios para lograr el rolleo y financiamiento neto del Tesoro de la semana pasada vinieron por parte del sector público. Un vencimiento grande de Leliq, podría ser uno de los principales drivers detrás de su hipótesis.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada del viernes con un saldo acumulado por USD 55 MM. Desde el 28 de noviembre el BCRA compró divisas por USD 1.054 MM.
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones mayormente positivas. Luego del cierre bajista de la semana pasada, los mercados parecen comenzar la semana con menores niveles de volatilidad.

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