CMF PRE-MARKET 17-01-25

El Gobierno espera un buen cierre de año y mejor 2025

Durante el día de hoy se conocerá el resultado fiscal del mes de diciembre. Se espera que el Gobierno finalice su primer año alcanzando los objetivos propuestos con un superávit primario en torno a 2 puntos del producto y un leve excedente financiero de 0,3% del PBI. Para el 2025, el Gobierno buscará sustituir la caída de la recaudación del impuesto PAIS con derechos de exportación, Ganancias y Combustibles. En diciembre, la recaudación tributaria anticipa una buena recuperación del IVA, que mostró un avance real por segundo mes consecutivo. El rebote de la actividad será el principal aliado del gobierno para obtener una buena fuente de ingresos, aunque se deberá seguir de cerca posibles presiones inflacionarias. Somos optimistas con el resultado fiscal de este año, a pesar de la histórica tendencia de los gobiernos a desviarse del target por cuestiones electorales.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.041,5.
Competencia de monedas: el Banco Central anunció nuevas medidas para fomentar el uso del dólar como medio de pago en transacciones cotidianas. La Secretaría de Comercio, además, informó que a partir de hoy los negocios tendrán la posibilidad de exhibir sus precios minoristas en dólares además de en pesos.
Sector agro: de acuerdo con la Bolsa de Cereales, el porcentaje de condición hídrica regular/sequía en la soja aumentó a 40%, desde 23% la semana pasada y apenas 8% en enero del 2024.
Resultado fiscal: el Ministerio de Economía presentará hoy el resultado fiscal de diciembre 2024. El Gobierno adelantó que el último mes del año presentó un déficit primario, explicado por la estacionalidad, pero que el año terminará con un superávit primario del 1,9% del PBI y financiero del 0,3% del PBI.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 132 MM en el MULC, acumulando un saldo positivo de USD 1.429 MM en lo que va del año.
Contexto internacional: la inflación en la Eurozona estuvo en línea con lo esperado por el mercado, al acelerar levemente a zona de 2,4% frente al 2,2% del mes pasado. La núcleo, por su parte, se acomodó en 2,7%. En EE.UU., las ventas minoristas de diciembre fueron levemente inferiores a lo estimado por los analistas al aumentar 0,4% m/m, por debajo del 0,6% m/m esperado. A pesar de ello, el nowcast del PBI de la Reserva Federal de Atlanta se aceleró a 3,0% t/t anualizado en el cuarto trimestre, desde 2,7% t/t anualizado la semana pasada. Por su parte, los temores de desaceleración de la actividad en China no se materializaron, al crecer 5% a/a en 2024, luego de cerrar el último trimestre con un avance de 1,6% t/t.

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