CMF PRE-MARKET 16-11-2022 - Banco CMF

Más que un dato de inflación

Con el dato de inflación de octubre se vuelve a confirmar el piso de 6% mensual al cual vienen corriendo los precios desde julio. Si bien el mercado esperaba una inflación en torno al 6.5%, el 6.3% sorprendió positivamente, aunque llama la atención que Estacionales y Regulados registraron variaciones por encima del nivel general. Lo cierto es que a esta velocidad, el tipo de cambio oficial dejaría de atrasarse al correr por encima del nivel de precios, pero todavía queda un largo camino por recorrer para volver a valores de tipo de cambio real más competitivos. Aún siendo este dato positivo, la tasa real sigue siendo negativa y los incentivos a moverse a dólares financieros cada vez son mayores con un nivel de reservas que no para de mermar. Fin de año suele suponer un aumento de la demanda de dinero, pero el gobierno sigue de cerca esta dinámica porque no estaría cumpliendo con su lógica estacional y se teme un salto de los dólares paralelos que comienzan a despertarse.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 162.45 (+33 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 74.29% TNA).
IPC octubre: El día de ayer el INDEC dio a conocer el dato de inflación correspondiente al mes de octubre. El dato fue menor a lo esperado y arrojó una variación de 6.3%. Desagregando el índice, Estacionales subió 9.0%, Regulados 7.4% y Núcleo 5.5%. De esta manera, la inflación acumulada al 10mo mes del año fue de 76.6%, la interanual alcanzó 88.0%.
Rubinstein y la macro: El actual Secretario de Programación Económica Gabriel Rubinstein declaró que actualmente “no hay consenso” dentro del gobierno en cuanto al tipo de plan de estabilización a utilizar. Indicó que cree que “el orden macro pasa por el orden fiscal, ir al superávit y unificar el mercado de cambios”, aunque indicó que liberar el cepo ahora podría llevar a un Rodrigazo.
China y el swap: El Presidente Alberto Fernández confirmó la ampliación del swap con China por un monto de USD 5.000 MM. Lo novedoso del acuerdo pasa por la libre disponibilidad de los fondos, lo que implica que los importadores de productos chinos puedan cancelar pagos con yuanes. Según Massa, la formalización del acuerdo se llevará a cabo durante el transcurso de los próximos 30 días.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada de ayer con ventas por USD 48 MM. La autoridad monetaria en las ultimas 13 ruedas vendió aproximadamente USD 1.000 MM y crecen las preocupaciones.
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones mayormente negativas. Por un lado, las ventas minoristas implicaron una suba mayor a la esperada y esto traería mayores presiones inflacionarias. Por otro lado, la cuestión geopolítica sigue afectando y las explosiones en Polonia marcan un nuevo foco de conflicto.

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