CMF PRE-MARKET 16-01-25

El Tesoro descomprime de cara a fin de mes

El Tesoro anotó una buena licitación el día de ayer, donde premió levemente a los ofertantes y colocó deuda por $3,5 billones, retirando $1,8 billones del sistema. De esta manera, los depósitos del Tesoro se recomponen a ~$7,5 billones de cara a una carga de vencimientos abultada a fin de mes. Dado este retiro de liquidez, será importante ver la evolución de tasas en el mercado secundario. El BCRA todavía no ha emitido ningún comunicado con respecto a las tasas de interés de referencia, pero el mercado espera que haya un nuevo recorte en las próximas semanas. Hoy se reúne el Directorio del Banco Central y estaremos atentos a sus anuncios. Ante la falta de claridad con respecto a la baja de tasas, las LECAP corrigieron levemente ayer y se acomodaron en zona de 2,2% para mitad de año.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.041. La autoridad monetaria informó que bajará el deslizamiento cambiario a 1% a partir de febrero.
Licitación de Tesoro: en la subasta de ayer, el MECON colocó $3,5 billones y logró un rollover del 206% sobre los vencimientos enfrentados. Adjudicó $1,8 billones de LECAPs entre 2,23% y 2,27% TEM, $1,5 billones del nuevo BONCAP a junio 2026 a 2,15% TEM y $0,2 billones del Boncer a 7,6% TEA.
Sector agro: según la Bolsa de Comercio de Rosario, la primera estimación de cosecha de maíz se ubica 4 MM de toneladas por debajo de un escenario normal, debido a la sequia de las últimas semanas. Comparando con niveles del 2024, la caída seria del 8,5%.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 79 MM en el MULC, acumulando un saldo positivo de USD 1.297 MM en lo que va del año.
Contexto internacional: La curva de rendimientos abre la jornada levemente hacia arriba, luego de la corrección del día de ayer post anuncio del dato de inflación. Hoy, por otra parte, Bank of America y Morgan Stanley publicaron sus resultados trimestrales y, al igual que sus comparables, superaron expectativas.

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