CMF PRE-MARKET 15-08-2023 - Banco CMF

Muchas preguntas y un objetivo

Al pensar un poco lo que puede llegar a pasar en octubre, rápidamente se llega a la conclusión de que en estos próximos 2 meses va a imperar la incertidumbre. El escenario de tres tercios deja con chances de ganar a cualquiera de las 3 fuerzas más importantes del país, y surgen muchas preguntas con respuestas no tan claras; ¿Milei llegó a su techo? ¿Cuáles son las probabilidades de que los votos de HRL migren hacia LLA? De los que no fueron a votar, suponiendo que lo hacen en octubre, ¿cuántos votarían por Milei? Lo mismo se puede preguntar sobre JxC, aunque pareciera más alta la probabilidad de que los votos de Larreta migren más fácilmente hacia el candidato del mismo espacio; ¿puede Sergio Massa capturar todos los votos de Grabois, del Peronismo y la izquierda? ¿Es eso suficiente? Cuando se analizan las posibles distribuciones de votos surge la importancia de disminuir el absentismo lo máximo posible. La campaña de aquí a octubre pasará por tratar de convencer a los desinteresados a interesarse; tarea nada sencilla en un país desilusionado por décadas de malas decisiones.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre a ARS 350, levemente por encima del día de ayer. En estos días se confirmará si el BCRA mantendrá el tipo de cambio oficial en estos niveles hasta octubre.
Inflación julio: el día de hoy, el INDEC dará a conocer el dato de inflación del mes de julio. Se espera una aceleración del nivel de precios con respecto al 6,0% de junio. El REM estima que el IPC será de 7,6%. Hoy se conocerá el REM de julio que tendrá incorporado en sus estimaciones el impacto de la devaluación fiscal.
Nueva regulación: la CNV volvió a publicar una nueva restricción a la libre operación en el mercado de bonos. En este caso, se estableció un límite semanal de 100.000 nominales para la venta por pantalla de bonos soberanos en dólares contra MEP/CCL. Esto sugiere que la intervención sobre los dólares financieros seguirá a la orden del día y con menor presión por parte de inversores/ahorristas.
Saldo en el MULC: el BCRA aprovechó la liquidación de exportadores por el salto discreto convalidado el día de ayer y finalizó la jornada en el MULC con compras por USD 220 MM.
Equity: A pesar de datos que confirman que la economía estadounidense se mantiene saludable, el equity opera levemente en negativo. El temor por parte de inversores a que la FED mantenga tasas elevadas por mayor tiempo lleva a que las valuaciones no continúen el rally.

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