CMF PRE-MARKET 15-07-24

Desinflar a todo o nada

El Gobierno busca hacer converger la inflación al crawling a como dé lugar. Durante el fin de semana, se conoció la decisión de intervenir el CCL para evitar que se amplíe la brecha y comience a presionar sobre los precios. La medida surgió como respuesta a una brecha que superaba el 50% y como mecanismo de esterilización de pesos por compra de reservas. De esta manera, se cierran todas las fuentes de emisión; el peso debiera revaluarse por su nueva condición de escasez. Sin embargo, la decisión no está exenta de riesgos: la actividad y las reservas tardarán más en recuperarse. Para evitar el impacto sobre la curva, el equipo económico anticipó que el Tesoro comprará los dólares necesarios para pagar los intereses de Bonares y Globales que vencen en enero. El anuncio de intervención a costa de una menor acumulación de reservas y la compra de USD para el pago de intereses de deuda HD del Tesoro podría afectar a la curva de Bopreales.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $922,5.
Dólares: el Gobierno anunció que se cierra “la última canilla de emisión monetaria”, debido a que el Central comenzará a vender CCL para compensar la expansión monetaria cuando compre dólares en el MULC.
Deuda: el Tesoro anunció que comprará y girará los dólares para hacer frente a los intereses de los Globales y Bonares de enero 2025. Esto se realizará con parte de los pesos del superávit financiero alcanzado en el primer semestre del año, que a mayo alcanzó la suma de $2,3 billones.
Puts: el presidente anunció en una entrevista que el próximo miércoles se cerrará el problema de los puts. Caputo anunció también que los bancos venderán las opciones al Banco Central.
Inflación: según el INDEC, el IPC de junio fue de 4,6%, midiendo la Núcleo 3,7% por segundo mes consecutivo, Estacionales 4,4% y Regulados 8,1%. La inflación acumulada en el año fue de 79,8% y la interanual midió 271,5%.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró el viernes USD 43 MM en el MULC, acumulando un saldo de USD 17.393 MM desde la devaluación de diciembre.
Contexto internacional: el sábado, Donald Trump sufrió un intento de asesinato en un acto en Pensilvania. El atacante tenía 20 años y fue abatido en el lugar por oficiales de seguridad. Una persona del público falleció y dos fueron gravemente heridas. Todo el arco político local e internacional condenó el hecho. El mercado de apuestas elevó las chances de que Trump gane en noviembre.

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