CMF PRE-MARKET 14-12-2023 - Banco CMF

Obligaciones en moneda extranjera

El equipo económico está trabajando en ofrecer un bono hard-dollar que se suscriba en pesos para que los importadores tengan la posibilidad de comprar dólares a futuro. La idea detrás de la emisión de deuda es descomprimir alrededor de USD 25.000 MM equivalentes de un mercado inundado de pesos, a la vez que resuelve de a poco la deuda de importadores. De aquí en adelante, ese stock no debiera crecer más dado que se han levantado las restricciones para pagar importaciones producto de la devaluación anunciada por Caputo el día lunes. También se espera que el sector exportador liquide una cantidad significativa de divisas gracias a un tipo de cambio más competitivo, lo que ayudará al BCRA aumentar sus reservas. El día de ayer, la autoridad monetaria compró USD 284 MM y se espera continúe esta dinámica por las próximas semanas. En cuanto a los pagos de deuda, el Gobierno deberá responder frente a organismos internacionales y acreedores privados por un monto de USD 5.520 MM entre diciembre y enero, aunque se espera que haya alguna renegociación con el FMI que reduzca el monto de las obligaciones. En caso de llevarse a cabo la emisión del nuevo bono a importadores, vemos un tipo de cambio libre estabilizado con inflación al alza en las próximas semanas.

Mercado de cambios: tras la devaluación anunciada, el FX mayorista abre la jornada en $800,6.
FMI: Caputo anunció ayer que “el pago del 21 de diciembre al FMI está garantizado”. También afirmó que habrá un blanqueo sin costo si se ingresan dólares al sistema financiero local, y con un 5% de costo si se los saca del sistema.
Leliq: hoy es la primera licitación de las Leliq bajo la nueva tasa de pases pasivos (que bajó de 126% a 100%). La tasa de Leliq se mantiene en 133%.
Dólares financieros: la CNV liberó restricciones para operar CCL y MEP. Habrá una unificación del parking obligatorio a 24 horas para la operación de cualquier activo y se eliminará el límite para la venta semanal de bonos soberanos con liquidación en dólares.
REM: el BCRA publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado de noviembre. Aunque fue hecho antes del aumento del tipo de cambio y las medidas anunciadas por Caputo, pronosticaba una inflación de 17,1% en diciembre, 19% en enero, 15,2% en febrero y 13,5% en marzo.
Inflación: el INDEC midió 12,8% de inflación en el mes de noviembre, siendo de 13,4% la inflación núcleo y de 15,7% el aumento en Alimentos y bebidas. El nivel general de precios aumentó 160,9% en términos interanuales. A los aumentos del viernes pasado de entre 15% y 30% en combustibles se le suman las subas de entre 35% y 40% tras la devaluación.
Saldo en el MULC: ayer el BCRA compró USD 284 MM, el mayor registro en más de cuatro meses.
Equity: el equity internacional opera al alza a la vez que la tasa cae con fuerza en el mercado secundario. El mercado laboral continúa mostrando debilidad.

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