CMF PRE-MARKET 14-10-2022 - Banco CMF

¿Nuevo capítulo en la carrera nominal?

Hoy se conocerá el dato de inflación correspondiente a septiembre y según trascendidos se ubicaría entre 6.3% y 6.7%, igualando el ritmo de devaluación mensual. La dinámica de los últimos meses ha marcado sucesivas revisiones al alza en términos de variación de precios, por lo que las demás variables (tasas y dólar oficial) han quedado rezagadas. La herramienta de la licuación pareciera ser una de las armas más potentes con las que cuentan las autoridades para llevar a cabo un ajuste relativamente controlado. Sin embargo, este equilibrio nominal no deja de ser débil teniendo en cuenta la escalada que fue tomando los últimos meses. Lo cierto es que en la medida que se eleve el piso inflacionario para los próximos meses, este equilibrio se podría ver interrumpido generando una carrera nominal aún más desenfrenada en donde la espiralización le quite grados de libertad a las autoridades.

Mercado de cambio: el FX mayorista abre ARS 151.7 (+40 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 96.50% TNA).
Prórroga de norma del BCRA: según el comunicado que se dio a conocer el día de ayer, el BCRA extendió la norma que obliga a las empresas a refinanciar su deuda en dólares hasta diciembre del 2023. Esto implica que hasta dicho período los vencimientos de capital solo se podrán pagar en un 40% mientras que el 60% restante deberá ser refinanciado. También se emitió una norma que establece que no se podrán pagar deudas intercompany, es decir, se imposibilita el pago de deuda a contrapartes vinculadas.
Dato inflación: hoy a las 16 hs. se conocerá el dato de inflación publicado por el INDEC. Según fuentes del mercado, Lavagna avisó que se ubicará entre 6.3% y 6.7%, esto implicaría una leve desaceleración teniendo en cuenta los últimos dos datos situados en 7.4% y 7.0%. Asimismo también se ubicaría por debajo del REM esperado que espera una variación mensual del 6.9%.
Definiciones de Massa: El mandamás del equipo económico se encuentra en Washington y según publicó en sus redes, estaría cerrado el acuerdo con el Club de París; el mismo constaría de una baja de tasas y extensiones de plazo. Por otro lado, Sergio Massa descartó nuevos congelamientos de precios y salarios en función a un supuesto plan de estabilización que circulaba por los medios y que abarcaba dichas medidas.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA habría cerrado la rueda del día de ayer con ventas por USD 60 MM. De esta manera, extiende su racha negativa en lo que va del mes de octubre.
Equity: los mercados globales abren al alza luego de haber tenido una gran recuperación el día de ayer. A pesar del mal dato de inflación, el mercado se recuperó fuertemente en lo que parece ser un rebote “técnico” ya que los fundamentals se mantienen iguales o aún peores a lo esperado, ya que una persistencia inflacionaria mantendría tasas altas por más tiempo.

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