CMF PRE-MARKET 09-09-24

Estacionales ayudan a contener la suba por Regulados

La inflación volvió a desacelerar en agosto en CABA, que anotó una variación mensual de 4,2%, tras el 5,1% de julio. De esta manera, se alcanzó el mejor registro desde febrero 2022, a pesar de haber estado fuertemente influido por un aumento en Regulados de 7%. La dinámica estacional jugó a favor y anotó una deflación de 3 puntos porcentuales. El miércoles, se conocerá el dato de inflación nacional; el BCRA espera que sea de 3,9% para agosto y 3,5% para septiembre. Los datos de alta frecuencia de consultoras privadas sitúan al índice de agosto en el rango 3,8-4,2%, y, por ahora, un moderado impacto de la baja del impuesto PAIS en septiembre. En los próximos meses, se definirá el éxito de la estabilización de precios y luce imperativo no discontinuar el ajuste de precios relativos.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en ~$957,5.
Proyecciones de inflación: según una presentación de Werning, el vicepresidente del Banco Central, la inflación estimada por la autoridad monetaria es de 3,9% para el mes de agosto, y de 3,5% para septiembre. Por su parte, la inflación de CABA midió 4,2% en agosto, el menor registro desde febrero 2022, debido a un aumento de Regulados en 7% y de la categoría Núcleo de 4,3%, y una disminución de 3% en los precios Estacionales. A modo de referencia, esta medición fue superior a la del INDEC en los primeros siete meses del año. El dato oficial a nivel país se publicará el próximo miércoles a las 16hs.
Próxima licitación: el MECON publicará hoy las condiciones de la licitación del miércoles próximo, en la que enfrenta vencimientos por $6,97 billones de la LECAP S13S4.
Caída de ventas: de acuerdo con datos de CAME, las ventas minoristas de agosto cayeron un 1,6% mensual en la serie desestacionalizada. También mostraron variaciones negativas el índice Construya, de ventas de insumos para la construcción, los despachos de cemento y la producción automotriz.
Saldo en el MULC: el Banco Central vendió el viernes USD 1 MM netos en el MULC, por lo que el acumulado desde la devaluación de diciembre desciende a USD 17.507 MM.
Contexto internacional: la inflación en China fue levemente menor a lo esperado (0,6% a/a vs 0,7% a/a esp.) El S&P500 finalizó con un rojo de 1,7% el viernes y finalizó la peor semana desde abril. Las tasas del Tesoro de EE.UU. comprimieron en el tramo corto y la curva 2y-10y se desinvirtió después de más de 2 años. El foco de esta semana estará puesto en el primer debate presidencial entre Kamala Harris y Donald Trump, a llevarse a cabo el día de mañana.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.