CMF PRE-MARKET 09-08-24

Inflación de CABA despierta a la curva CER

El día de ayer, se publicó el dato de inflación de CABA correspondiente al mes de julio. La variación mensual fue de 5,1% y, de esta manera, acelera por segundo mes consecutivo. La núcleo, por su parte, se sostuvo en niveles elevados de 4,6%. En consecuencia, se vio un incremento en la demanda de la curva CER, que finalizó en verde en casi todos los tramos de la curva. Cuando se corrige por la diferencia en la canasta del INDEC, la inflación de GBA sería de 4,6%, alrededor de 50bps. menos. El índice de CABA del mes de julio se explica, principalmente, por una mayor ponderación en servicios, prepagas, gastos de vacaciones de invierno y alquileres. Si se cumple lo que dice el ministro Caputo, la inflación medida por INDEC debiera ser menor al 4,2%. Aun así, a estos niveles, la curva CER luce como una buena alternativa de cobertura.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $940.
Rebota el Merval: en plena temporada de balances, las empresas del Merval anotaron un gran movimiento al alza en la rueda de ayer, que permitió cerrar al índice con una ganancia de casi 7% en dólares CCL.
Se achica la brecha: en una gran jornada para los activos emergentes, el CCL volvió a reducirse y cayó por debajo del 40%.
Curva CER al alza: como lo indica el editorial, la curva CER operó al alza en casi todos los tramos de la curva y subió 0,7% promedio ponderado. La curva quedó operando flat en zona de CER+11%.
Se recupera la construcción: uno de los sectores más golpeados de la economía argentina continuó con la recuperación y ganó 2,7% en junio, según la medición mensual desestacionalizada del INDEC. De esta manera, acumula la tercer suba mensual consecutiva. Según especialistas, la ampliación de la brecha habría ayudado a la recuperación. La variación interanual sigue estando muy deprimida.
La industria no despega: el índice de producción industrial manufacturero retrocedió 1,6% m/m y 20,1% interanual en junio. El índice no anota una mejora mensual desde febrero 2024.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 43 MM en el MULC, acumulando un saldo de USD 17.190 MM desde la devaluación de diciembre.
Contexto internacional: el S&P500 rebotó fuerte ayer, luego del dato de empleo mejor al esperado. Hasta el cierre de ayer, el índice más representativo de la bolsa de EE.UU. acumulaba una pérdida de 2,3% en la última semana.

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