CMF PRE-MARKET 08-08-2022 - Banco CMF

Muchos anuncios, pero faltan los más importantes

Comienza una nueva semana y el camino elegido por el nuevo Ministro de Economía comienza a develarse. En los últimos días, horas, se anunció el canje por bonos duales a 2023, el control por parte de Massa de la Secretaria de Energía, la reunión con todos los ministerios para darles a conocer los techos de gasto, el bono para jubilados, el inicio del nuevo esquema energético que comienza el día de jueves y un nuevo anticipo de ganancias de 2023. Lamentablemente, la materialización del apoyo político en los cambios en energía se vieron opacados por las crecientes dudas sobre la designación de Gabriel Rubinstein como Viceministro de Economía, designación que fuese interpretada muy positivamente por el mercado. Así mismo, el kirchnerismo parece haber anotado un punto con el anuncio de anticipo de ganancias de 2023, no exactamente una señal de austeridad por parte del gobierno. Pero todavía faltan los anuncios tal vez más relevantes en el corto plazo, o las medidas que incentiven la liquidación de exportación y una mejora en el saldo de dólares. Sin revertir la sangría de reservas de los últimos meses, la situación seguirá extremadamente frágil.

Mercado de cambio: el FX mayorista abre ARS 133.55 (+22 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 60.42% TNA).
Cambios en Energía: Sergio Massa logró lo que Martín Guzmán no pudo; tomar el control de la Secretaria de Energía. Se anunció la renuncia de Darío Martinez y en su lugar entra Flavia Royón, ex Secretaria de Energía de la Provincia de Salta. También se va Federico Basualdo de Energía Eléctrica y lo reemplazará Santiago Yanotti. En Hidrocarburos asume el kirchnerista Federico Bernal, y Cecilia Garibotti en Planificación.
Canje de deuda: El Mecon ofrecerá este Martes un canje de siete títulos que vencen en agosto, septiembre y octubre por tres bonos duales con vencimiento en junio, julio y septiembre de 2023. Se estima que el 60% está en manos del sector público, lo que supone una adhesión como mínimo de ese porcentaje.
REM: Se conocieron los datos del último REM publicado el día viernes, y los analistas esperan una inflación del 7.5% para el mes de julio, 90.2% para 2022 y 76.6% en 2023. El último relevamiento no tenía en cuenta el salto discreto del tipo de cambio paralelo que puso presión sobre los precios.
Saldo en el MULC: el día viernes, el BCRA vendió USD 95 MM y continúa la perdida de reservas incluso luego de haber anunciado los cambios en el gabinete y nombres de nuevos Ministros. Desde hace prácticamente 10 días que no se logran acumular reservas y el drenaje de las mismas totaliza un saldo de USD -1.066 MM.
Equity: los mercados globales abren mayormente al alza confirmado el buen cierre del viernes. Los datos acerca de nóminas de empleo no agrícolas generaron que las acciones disminuyan y que tasas aumenten, sin embargo, el efecto se fue disipando y la renta variable recortó gran parte de las perdidas. Quedará por ver cuanto mas hawkish se pondrá la Fed al ver que el mercado laboral se mantiene con fortaleza.

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