CMF PRE-MARKET 04-12-2023 - Banco CMF

Señales

El mercado opera con incertidumbre a la espera de definiciones económicas del nuevo Gobierno electo a conocerse la semana que viene. Ya hemos discutido lo relativo a la política monetaria y cambiaria, y la dificultad que presenta el ajuste fiscal necesario para equilibrar las cuentas públicas. Es importante tener en cuenta que, a pesar del desafío, el mercado requiere de señales de austeridad fiscal para lograr el cambio de expectativas. Si bien la victoria del pasado 19 de noviembre cambió el aire, llega la hora de llevar a la práctica lo prometido. Los riesgos de no implementar un cambio radical en la dinámica fiscal pueden jugarle en contra a una moneda, ya de por sí, muy deprimida. No hay espacio para continuar deteriorando las expectativas, teniendo en cuenta el bajo nivel de demanda de dinero del que se parte. Lamentablemente, se puso mucho énfasis en resolver una cuestión que podría haberse auto resuelto por remonetización de la economía al darse una fuerte señal de austeridad fiscal. Ahora, la situación luce un poco más complicada, dado el fuerte aumento del stock de pasivos remunerados con duration de 1 día. La señal fiscal será fundamental para anclar expectativas y poder aumentar la demanda de pesos en una economía muy endeble. Aun así, es muy probable que los próximos meses estén signados por altos niveles de inflación, por lo que se recomienda tomar medidas de protección.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre la jornada en zona de $362,5.
Próximo gobierno: Milei nombró a Martín Menem y a Francisco Paoltroni como futuros presidentes de la Cámara de Diputados y de Senadores, respectivamente. La Oficina del Presidente Electo también confirmó como ministro de Defensa a Luis Petri.
CIARA: las liquidaciones del sector agro alcanzaron los USD 1.004 MM en noviembre, aumentando 35% con respecto a octubre, aunque disminuyendo más de 40% en términos interanuales.
Saldo en el MULC: el Central vendió USD 107 MM el viernes, el peor registro desde el 12 de octubre, e informó que el resultado del día se debió a pagos de deuda.
Equity: el equity internacional opera levemente negativo en el pre-market, mientras digiere comentarios de Powell de la semana pasada.

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