CMF PRE-MARKET 04-07-2022 - Banco CMF

Sale Guzmán, entra Batakis

¿Cambio para no cambiar?: El sábado en el medio del discurso de CFK se conocía la noticia que el Ministro Guzmán presentaba la renuncia a su cargo. Luego de casi 24 horas y rumores de toda clase en torno a la nueva designación, se nombró a Silvina Batakis como la nueva mandamás del Mecon. La experiencia reciente trabajando con De Pedro en el Ministerio del Interior marcaría la pauta que CFK habría ganado la pulseada en torno a dicha designación y el control de la agenda económica de las próximas semanas. Si bien aún no hubo definiciones en términos de medidas y acciones a tomar, en función a declaraciones previas sería de esperar mayor heterodoxia fiscal y monetaria. Batakis tendrá un gran desafío en relación a la deuda en pesos, nivel de reservas, acuerdo con el FMI y tipo de cambio.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 126.11 (+22 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 64.1% TNA).
Cambios en la conducción: tal como se detalla anteriormente, Martin Guzmán presentó la renuncia al Mecon y se designó a Silvina Batakis como su sucesora. Se esperan mayores definiciones a lo largo del día acerca de medidas a tomar en relación a temas fiscales y deuda local.
Incertidumbre cambiaria: se espera que para el día de hoy las cotizaciones de los distintos dólares financieros se expongan a una alta volatilidad dada la turbulencia política del fin de semana y las incógnitas acerca de nuevas medidas a tomar por el Mecon.
Recaudación tributaria: la recaudación tributaria nacional aumentó 82.1% i.a. en junio y se consolida así una suba del 67.9% i.a. para el primer semestre de 2022. El crecimiento fue impulsado por Impuesto a las Ganancias, Bienes Personales y recursos de la Seguridad Social.
Devaluación: El mercado de cambios oficial viene operando con un ritmo devaluatorio del 55-65% TNA, pero la imposibilidad de contener las expectativas al alza de la moneda extranjera impulsaron al dólar libre por encima de $250 llevando la brecha por encima del 100%. Con el cambio de autoridad en el Mecon, la pregunta a responder es: ¿se acelerará el ritmo de devaluación?
Saldo en el MULC: el día viernes el BCRA finalizó la jornada con un saldo vendedor de USD 190 MM, fue el primer día desde la imposición de nuevas restricciones a las importaciones que la autoridad monetaria no pudo finalizar con un saldo positivo. A diferencia de días anteriores, se produjeron pagos por energía.
Equity: La jornada del viernes cerró positiva en función a como había comenzado en las primeras operaciones. Si bien hoy el mercado de EE.UU. permanecerá cerrado por el feriado del Día de la Independencia, las principales bolsas de Europa registran variaciones levemente positivas.

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