CMF PRE-MARKET 02-11-2023 - Banco CMF

Menos recaudación, más emisión

El plan del ministro-candidato Sergio Masa para llegar al balotaje comenzó a mostrar sus consecuencias en la recaudación tributaria de octubre. Si bien la recaudación por impuesto PAIS continuó creciendo exponencialmente, el resto de los ingresos tributarios se desplomaron en términos reales. El resultado mensual es negativo, aún excluyendo el efecto de la caída de recaudación en el sector agro, que mostró su peor cifra de liquidaciones en octubre desde 2006. Así las cosas, es esperable que el estado siga haciendo uso de la emisión monetaria para hacer frente a sus cuantiosos gastos fiscales y, de esta manera, la inflación continúe en dos dígitos en los próximos meses. Estimaciones privadas esperan una cifra de alrededor del 10% para octubre, pero acelerándose en los últimos dos meses del año. Mientras tanto, la intervención del BCRA para contener los dólares financieros continúa su ciclo, por lo que es prudente aprovechar estos niveles y dolarizar portfolios.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.

Recaudación: el MECON publicó los datos de recaudación tributaria de octubre, que aumentó 127,4% interanual, equivalente a una caída de 7,3% en términos reales. El Impuesto PAIS creció 580,0% a/a nominal (+177,2% a/a real) y el IVA 152,9% a/a (-4,6% real).
Agro: el CIARA informó que el mes pasado se liquidaron USD 744 MM en el sector, el peor monto de octubre desde 2006. En términos mensuales, las liquidaciones cayeron 63,7% con respecto a septiembre.
Elecciones: el ministro-candidato Sergio Massa declaró que, en caso de salir electo, comenzaría a tomar las primeras medidas entre el 20/11 y el 10/12; también se pronunció a favor de una “simplificación cambiaria” de forma paulatina.
Saldo en el MULC: ayer el Central compró otros USD 50 MM; reduciendo el saldo negativo acumulado en el mes a USD 281 MM.
Equity: el equity internacional opera al alza ante la decisión de la Fed de mantener la tasa de interés en el rango 5,25-5,50%, tal como anticipaba el mercado.

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