Pre Market & Daily Close

Señal del Tesoro al mercado Ayer por la tarde, el Tesoro envió un claro mensaje al mercado cuando publicó las condiciones de la licitación de mañana. Después de varios meses, la Secretaría de Finanzas ofertará un nuevo activo que ajusta por tipo de cambio, lo que luce como una clara señal de que el dólar no se va a devaluar. Una forma de leerlo es que el Tesoro no emitiría un activo si estuviera pensando devaluar fuerte, por otro lado, vale tener en cuenta que la emisión es una letra capitalizable por lo que, al igual que las LECAPs, no […]

Novedades 10 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.056,375.• Renta Fija USD: los bonos soberanos HD abren la semana en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs operan en negativo en la parte media y larga.• Renta Variable: el equity extiende la baja del viernes (-1,04%). Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. Haga click aquí para descargar el informe completo. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

Discusión sobre el tipo de cambio real Durante los últimos días, ha tomado mucha relevancia la discusión acerca de la apreciación del tipo de cambio y su des/equilibrio. El propio presidente escribió una nota en el diario La Nación dando su conocida opinión al respecto; resumen: “el tipo de cambio no está atrasado”. En cuanto a las dudas de por qué no se levanta el cepo, el secretario de Finanzas responde: “por stocks preexistentes”. Milei es enfático al respecto, asevera que la industria deberá acostumbrarse a un tipo de cambio real más bajo, porque la moneda se va a apreciar.

Novedades 7 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.055,92.• Renta Fija USD: los Globales cierran la semana en negativo.• Renta Fija ARS: las LECAPs finalizan demandadas.• Renta Variable: el índice Merval pierde más de 3%. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. Haga click aquí para descargar el informe completo. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no

Optimismo con la desinflación Ayer, el BCRA publicó la encuesta REM, que arrojó un resultado muy optimista para la inflación de los próximos meses. Para enero, la mediana de analistas espera una variación de precios de 2,3%, 20 pbs. por debajo del REM anterior. Este último informe muestra una clara mejora en las proyecciones de inflación hasta julio, con una revisión a la baja de 16 pbs. con respecto a la encuesta de diciembre. La estimación para todo 2025 es de 23,2%, 2,7 puntos porcentuales menos que el registro anterior. Por su parte, el top 10 de analistas sitúa la

Novedades 6 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.054,875.• Renta Fija USD: la curva soberana HD opera de menos a más.• Renta Fija ARS: LECAPs 2H2025 comprimen levemente.• Renta Variable: el equity gana 1,2% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

Política precautoria La última baja de tasas levantó sospechas con respecto a la preocupación del Gobierno acerca de la potencial presión que ejercería un recorte mayor sobre el tipo de cambio financiero. El equipo económico dejó en claro que necesita divisas para hacer frente a una cuenta corriente de bienes deficitaria. Por ello, el Gobierno prefirió ser precavido y estableció una baja de retenciones a los principales productos de exportación, a la vez que aumentó el diferencial de tasas en dólares para incentivar la entrada de dólares. Estas medidas parecen estar orientadas a incentivar una liquidación que, debido a la

Novedades 5 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.054,71.• Renta Fija USD: la curva soberana HD continúa operando en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs corrigen precios a la baja.• Renta Variable: el índice Merval devuelve la suba de ayer, perdiendo 1,82%. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Pausa en la normalización de precios regulados Los datos de alta frecuencia del mes de enero muestran que la inflación continuó cediendo en 2025. Las estimaciones de consultoras privadas sitúan la inflación del primer mes de año en torno a 2,25-2,5%. Como es de esperar a comienzos de año, la estacionalidad de algunos bienes y servicios comienzan a jugar en contra, y el Gobierno toma nota para evitar el impacto negativo sobre el bolsillo de los argentinos. Así, según los medios, la Casa Rosada habría intervenido en una decisión del ENRE, que llevaba los aumentos de tarifas hasta 12,3% para

Éxito parcial en las amenazas arancelarias La guerra comercial regional en América del Norte duró muy poco; 24hs para ser exactos. Luego de haberse confirmado las tarifas a México y Canadá, las máximos autoridades ejecutivas de los ex NAFTA (North American Free Trade Agreement) llegaron a un acuerdo para pausar por un mes la imposición de estos aranceles. México y Canadá enviarán miles de soldados a las fronteras para controlar el narcotráfico y los traspasos ilegales a EE.UU. Así, queda claro que el uso de la política comercial por parte de la administración de Trump no es un fin en