Pre Market & Daily Close

Nueva baja de tasas El Directorio del BCRA anunció ayer una nueva baja de la tasa de política monetaria a 32% TNA. De esta manera, la TPM baja 18 puntos porcentuales desde el 31 de octubre. El Gobierno continúa tratando de anclar expectativas inflacionarias en niveles inferiores, por lo que creemos que la próxima medida con respecto a la política monetaria/cambiaria pasará por la reducción del crawling. Si el dato de inflación del mes de noviembre da más cerca de 3% que de 2,5%, la respuesta del mercado podría ser contraria a lo esperado por el equipo económico, por lo […]

Novedades 05 de diciembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.013,83.• Renta Fija USD: tanto Bonares como Globales continúan operando en rojo.• Renta Fija ARS: la curva CER finaliza la rueda ofrecida.• Renta Variable:el equity local modera sus pérdidas y el índice Merval resta 0,21%. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Maximizar la alineación de expectativas Las declaraciones del equipo económico parecen haber tenido el efecto deseado en el mercado. En parte, se explica por el delivery del Gobierno, que, en un comienzo, parecía muy difícil de realizarse. La convergencia de las variables macro hacia los targets previstos por el Ministerio de Economía y el BCRA ha sido notable, y ello le ganó la confianza del mercado, que hoy muestra alta alineación con la visión del Gobierno. Un ejemplo de esto es el pricing de la reducción del crawling peg en los futuros de dólar; hoy la curva de futuros muestra

Novedades 04 de diciembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.013,25.• Renta Fija USD: la deuda soberana HD continúa operando levemente en negativo.• Renta Fija ARS: las LECAPs finalizan la rueda mayormente en rojo.• Renta Variable: el equity local retrocede y el índice Merval resta 3,81% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o

Novedades 03 de diciembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.013,17.• Renta Fija USD: los Bonares finalizan la rueda en rojo.• Renta Fija ARS: la curva CER cierra la jornada mayormente demandada.• Renta Variable: el equity local resiste y el índice Merval suma 0,21%. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de

Se recupera la recaudación Por primera vez en casi un año y medio, la recaudación volvió a crecer de forma interanual. En este caso fue de +4,4% real –asumiendo 2,7% de inflación– y de +1% si se excluyen ingresos extraordinarios de moratoria, blanqueo y bienes personales. Los derechos de exportación volvieron a tener una performance extraordinaria, con una suba de 118,3% a/a, al igual que los impuestos a los combustibles que crecieron 174,5% a/a. Aquellos tributos vinculados a la actividad económica tuvieron un rendimiento menor al esperado, sin embargo, se estima que se recuperen en los próximos meses. El Gobierno

Novedades 02 de diciembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.011,92.• Renta Fija USD: la curva soberana HD opera al alza.• Renta Fija ARS: la curva CER finaliza la jornada mayormente ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval comienza la semana al alza (+1,64%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Turbulencia en Brasil En los últimos meses, el real brasileño ha sufrido una importante depreciación contra el dólar, a tal punto de romper el máximo histórico de 6 reales por dólar el viernes pasado. El deterioro fiscal bajo la gestión Lula ha sido notorio este año y el mercado comenzó a preocuparse por la sustentabilidad de la deuda en reales. El Banco Central do Brasil aumentó la tasa SELIC por temores a un rebrote inflacionario, pero los inversores se preocuparon por el impacto sobre la deuda en reales del Estado y aceleraron el sell-off. Para evitar una espiralización, el ministro

Novedades 29 de noviembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.011,75.• Renta Fija USD: Bonares operan levemente al alza en la plaza local.• Renta Fija ARS: las LECAPs largas finalizan la rueda ofrecidas. • Renta Variable: el equity local recupera parte de lo perdido ayer (+1,16%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni

¿Ola importadora y viajes al exterior? El tipo de cambio se encuentra significativamente más apreciado que luego de la devaluación a $800 de diciembre. Si bien preferimos no calificar como atraso cambiario, sí creemos que vale destacar las consecuencias de la apreciación de los últimos meses. Desde el piso de febrero, las cantidades importadas crecieron ~54%, y las compras con tarjetas y viajes al extranjero empezaron a crecer notablemente en los últimos meses. Como referencia, en el primer bimestre de 2018, la salida de dólares por esta vía acumuló ~USD 2.400 millones con un ICTCRM promedio de 94,6 –hoy en