CMF PRE-MARKET 28-02-25

Fuerte corrección en el Merval

En línea con la volatilidad que mencionamos en el editorial del día de ayer, los activos argentinos continuaron profundizando el sell-off. Particularmente, las acciones cayeron fuertemente en febrero, con una corrección superior al 15% en dólares CCL a falta de una rueda. La caída asciende al 25% cuando se toma como referencia el máximo alcanzado en enero. Si bien el Merval no es ajeno a este tipo de correcciones, la velocidad de la caída es lo que sorprende. Mientras que en las últimas dos correcciones superiores al 25% se dieron entre 90 y 100 días, la actual lo hizo en 50 días. El deterioro de las valuaciones se dio “across the board”, aunque ayer los bancos fueron los que más sufrieron. Creemos que el equity argentino tiene valor de largo plazo y estos precios comienzan a ser más atractivos como punto de entrada para perfiles agresivos.

Mercado de cambios: el BCRA continúa el crawling peg a 1% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.062.
Sesiones ordinarias: mañana a las 21hs, el presidente brindará un discurso en el marco del comienzo de las sesiones ordinarias del Congreso. Los Senadores y Diputados de Unión por la Patria informaron que no participarán del acto.
Sector Agro: según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la condición hídrica de la región central continuó mostrando signos de mejoría, mientras se da inicio a la cosecha de maíz. La estimación de cosecha de soja se mantiene en 49,6 millones de toneladas.
Balance Cambiario: hoy por la tarde, el Banco Central publicará el Balance Cambiario de enero, por el cual se conocerá el resultado de la cuenta corriente base caja luego de siete meses consecutivos de déficit. También se publicará el dato de pagos al exterior por turismo.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 23 MM en el MULC, por lo que el saldo acumulado en lo que va de febrero asciende a USD 1.786 MM.
Contexto internacional: Trump se reunirá con Zelensky en EE.UU. para continuar debatiendo sobre la finalización de la guerra en Ucrania. Hoy se conocerán los datos de inflación preferida por la Fed; el mercado espera que la núcleo aumente 0,27% mensual a 2,6% a/a, mientras que estima que la general será de 0,26% para acumular un 2,6% interanual. Los precios de consumo personal siguen rígidos a la baja y se sostiene por encima del target del 2% desde abril 2021. Por su parte, el mundo crypto sigue sufriendo las consecuencias del sell-off con Bitcoin entrando en terreno de mercado bajista, cayendo 25% desde los máximos alcanzados en enero.

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