CMF PRE-MARKET 04-09-24

Aumenta la volatilidad en el mercado

La historia demuestra que, en los último tres meses del año, la volatilidad aumenta de forma notable. Este año, no parece ser la excepción; septiembre empezó muy volátil, con fuertes movimientos en las empresas más grandes del S&P500. Sumado a la estacionalidad propia del último trimestre, en los próximos meses se llevarán a cabo eventos que seguramente impriman de mayor volatilidad al mercado. Durante el transcurso de septiembre se conocerán los nuevos datos de empleo, el primer debate presidencial entre Trump y Harris, y la decisión de tasas de la Fed. En noviembre será el turno de las elecciones, con todo lo que ello conlleva para los precios de los activos. Ante este escenario, recomendamos cautela en la toma de riesgo, con la compra de cobertura pertinente.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en ~$954.
Pagos de Globales y Bonares: al no haberse reflejado en las estadísticas oficiales el giro al exterior de los dólares para pagar los intereses de la deuda, Francos anunció ayer que la Secretaría de Finanzas “se encuentra abocada a las gestiones tendientes a la formalización de la operación”.
Aumento de depósitos: el viernes pasado, los depósitos privados en dólares mostraron su mayor registro en 12 ruedas, creciendo USD 104 MM. El stock, por lo tanto, ascendió a USD 19.336 MM.
Saldo en el MULC: el Banco Central vendió ayer USD 7 MM netos en el MULC, por lo que el acumulado desde la devaluación de diciembre desciende a USD 17.423 MM.
Contexto internacional: como indica el editorial, la volatilidad medida por el VIX saltó fuerte ayer y NVIDIA perdió casi 10%, empujando al sector tecnológico a una caída de 4 puntos y medio. El Nikkei cayó 4,35% en Asia y Europa también mostró retrocesos. La encuesta JOLTS de empleo de julio mostró a un mercado laboral más débil y se acomoda en niveles pre-pandemia.

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