CMF PRE-MARKET 03-07-24

Continúa la demanda por cobertura

Las dudas con respecto al tipo de cambio aumentó la demanda por cobertura, a la vez que subieron los dólares libres. Así, los títulos dollar-linked fueron los grandes ganadores de junio, con subas en moneda dura de hasta 7%. La demanda también se sintió en los FCI que tuvieron los mayores ingresos de dinero en los últimos 5 días con un monto que asciende a $116.300 millones. Las compañías aprovecharon la situación y aumentaron las colocaciones de deuda ajustable por tipo de cambio con prorrateos realmente bajos. Sin embargo, el Gobierno se sostiene firme con respecto a su política cambiaria e insiste en que no devaluará. El mercado de Rofex opina distinto y pricea un dólar ~25% más caro que el implícito al 2% para diciembre. Creemos que la volatilidad de corto plazo puede seguir y vemos valor en empresas con ingresos dolarizados.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $915.
Fórmula jubilatoria: luego de haber sido aprobada en Diputados, hoy comienza el tratamiento de la nueva fórmula de movilidad jubilatoria en comisiones del Senado.
Asesores de Milei: hoy fue nombrado en el Boletín Oficial Demián Reidel como Jefe de Gabinete de Asesores del presidente.
Rebota el equity: en la segunda rueda posterior a los anuncios del equipo económico, el equity se recuperó y ganó 1,5% en dólares CCL. Los más beneficiados de la jornada de ayer fueron los bancos. Hoy el Merval abre al alza con pocos nombres en terreno negativo.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer apenas USD 2 MM en el MULC, acumulando un saldo de USD 17.218 MM desde la devaluación de diciembre.
Contexto internacional: Powell afirmó que la Fed necesita más datos que aseguren que la inflación está convergiendo al 2% para que tomen la decisión de recortar tipos. Preocupa todavía el riesgo incipiente de una economía más fuerte de lo esperado y un sector laboral pujante. En línea con eso, el informe de empleo JOLTS de EE.UU. sorprendió al alza al reportar un total de 8,14 millones de empleos disponibles en mayo, por encima de los 7,96 millones esperados.

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