CMF PRE-MARKET 11-06-24

Objetivo: solo “rollear”

El MECON dio a conocer las condiciones de licitación que se llevará a cabo mañana: ofrecerá tres LECAP, de las cuales 2 son reaperturas y una es nueva. La última es una letra capitalizable a septiembre que saldrá con una TEM mínima de 4,25%. Ayer la curva cerró levemente por debajo de esa tasa para ese plazo, por lo que el Tesoro está ofreciendo un leve incentivo para estirar duration. De todos modos, el plazo promedio de colocación no superará los 3 meses, lapso que sigue siendo muy bajo. El monto máximo a colocar es de $5,4 billones, prácticamente lo mismo que vence de la Lecap de junio, por lo que, a priori, no se buscará reducir el stock de pasivos remunerados en esta ocasión. El Gobierno logró disminuir a solo $7.5 billones el stock de pases pasivos privados desde un máximo de $18 billones tan solo un mes atrás. Esperamos que el Tesoro logre rollear el 100% de los vencimientos.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $901,5.
Licitación MECON: el Tesoro ofrecerá mañana 3 LECAP por hasta $5,4 billones en conjunto. Las reaperturas de las dos LECAP más cortas (S12L4 y S16G4) licitarán precio y la emisión de la nueva (S13S4) tendrá una TEM mínima de 4,25%.
Ley Bases: según medios de comunicación, el oficialismo ya cuenta con 35 votos a favor de la Ley Bases y la Ley de medidas fiscales, mientras que hay 34 legisladores en contra y 3 todavía en duda.
Empleo: según un informe del Ministerio de Capital Humano, el empleo registrado cayó 0,4% mensual en abril, acumulando un descenso de 1,9% en los últimos cinco meses.
Saldo en el MULC: ayer el BCRA vendió USD 9 MM en el MULC, acumulando así un saldo negativo de USD 10 MM en las últimas 7 ruedas.
Contexto internacional: el mercado opera levemente en negativo a la espera de la decisión de tasas de la Fed a conocerse el miércoles; se descuenta casi por completo que se mantendrá sin cambios. PIMCO advierte sobre nuevos riesgos en bancos regionales y espera más quiebras.

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