CMF PRE-MARKET 13-07-2023 - Banco CMF

Renegociación dilatada

Durante el día de ayer comenzó la renegociación del acuerdo con el FMI y según palabras de la vocera presidencial, la misma se encuentra demorada. El problema principal radica en que el equipo económico va en búsqueda de un adelanto de fondos pero pareciera no tener nada que ofrecer. Los pedidos desde Washington se enfocan en el aspecto fiscal aunque, por ahora, Massa no quiere dar el brazo a torcer. El timing del anuncio de los créditos subsidiados para jubilados no fue del todo bueno, principalmente porque se sabía que esta semana comenzaría la negociación con el FMI y el ajuste fiscal sería parte fundamental de la misma. A juzgar por la recaudación tributaria, el resultado primario de junio seguirá mostrando el desequilibrio de las cuentas públicas que no tienen otro destino más que seguir deteriorándose por la estacionalidad misma del gasto en lo que queda del año. El organismo pide que esto no sea así y se haga una esfuerzo fiscal para equilibrar las cuentas; ¿cederá Massa?

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 264,55 (+61,7 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 85,3% TNA).
Pelea fiscal: como se indica en el editorial, lo que está demorando la negociación es la reticencia del equipo económico de aceptar cambiar las metas de déficit fiscal primario para el 2023 por uno menor que implique un mayor ajuste fiscal. El equipo económico quiere mantener las metas originales de 1,9% del PBI, mientras que el Fondo busca bajarlo a 1,5%.
IPC Nacional: el día de hoy se conocerá el dato de inflación del mes de junio. Según las estimaciones de analistas se estima que la variación en torno al 7,3% (REM), aunque el Gobierno espera un 6,5%. Según los medios de comunicación, Marco Lavagna le habría informado a Massa que la inflación estará entre 6,1% y 6,6% m/m.
Financiamiento monetario: los últimos datos oficiales publicados por el BCRA confirman que la autoridad monetaria asistió en concepto de Adelantos Transitorios por $400.000 MM al Tesoro para que pueda pagar los intereses de Globales y Bonares. De esta manera, el acumulado del año alcanza la cifra de $1.758.000 MM. El límite para todo 2023 es de $ 883.000 MM.
Saldo en el MULC: según reportes de traders, el BCRA finalizó la jornada de ayer con una intervención neta negativa en el MULC por USD 97 MM, al vender USD 22 MM y USD 75 MM de yuanes).
Equity: la renta variable internacional opera al alza con datos de inflación al productor menores a lo esperado.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.