CMF PRE-MARKET 26-12-2023 - Banco CMF

Calma en el tipo de cambio libre

El tipo de cambio MEP finalizó la jornada del día viernes solo $6 por encima del cierre de un mes atrás. Si bien luego de la segunda vuelta el financiero aceleró desde $880 a $947, la mejor alternativa de inversión pasó por estar posicionado en pesos. El carry en moneda local superó con creces el movimiento del tipo de cambio, que sorprende por la calma con la que ha operado en las últimas semanas. Lo cierto es que diciembre suele ser un mes de aumento estacional de la demanda de pesos por las fiestas y vacaciones, a su vez que algunas empresas salen de su posición en dólares para pago de aguinaldos y salarios. También, la dinámica de comercio exterior aumentó la oferta de dólares por el 20% que pueden liquidar los exportadores al CCL, y disminuyó la demanda al dejar fuera del MULC a importadores que compren Cable, por un mínimo de 30 días. En términos reales, un tipo de cambio libre en $947 a noviembre lucía muy caro, aunque estaba convalidado por un mercado signado por la volatilidad de las elecciones. Una vez pasado ese proceso, las medidas pro-austeridad fiscal y monetaria llevaron a estabilizar el tipo de cambio que, con un nivel de inflación superior a 20%, dejó al TC real en valores más lógicos en términos históricos. El problema de una fuerte aceleración inflacionaria y una tasa real negativa es que cuando se termine la estacionalidad de mayor demanda de dinero, se corra el riesgo de un salto en el tipo de cambio libre. Para perfiles más agresivos y teniendo en cuenta el costo del carry, de corto plazo luce atractivo hacer tasa; para perfiles más conservadores, estos niveles de tipo de cambio son un buen punto de entrada.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre la jornada en $806,9.
BOPREAL: la primera de las tres series de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (con vencimiento el 31 de octubre de 2027) será ofrecida a partir de hoy. Según el BCRA, quienes suscriban a estos bonos podrán venderlos contra dólares o girarlos al exterior y no se les aplicará la restricción MULC/CLL.
Licitación: hoy el MECON licitará hasta $500.000 MM de bonos T2X5, ajustados por CER 4,25% con vencimiento el 14 de febrero 2025.
Congreso: se oficializó mediante un decreto el llamado a sesiones extraordinarias del Congreso desde hoy hasta el 31 de enero para tratar temas como el Proyecto de Ley de reforma de las funciones del Estado, el Proyecto de Ley de Impuestos a Ingresos Personales y Convenios entre Argentina y otros países, entre los que se encuentran Japón, Luxemburgo, China, Emiratos Árabes y Turquía.
SEDI: el Sistema Estadístico de Importaciones (SEDI) reemplazará a las SIRAs y su objetivo será recopilar información estadística relativa a las destinaciones de importación para consumo.
Saldo en el MULC: el viernes el BCRA compró USD 333 MM en cambios, acumulando un saldo positivo de más de USD 1.897 MM en las últimas ocho ruedas.
Equity: el equity internacional opera levemente en positivo en el pre-market, en una semana marcada por bajo volumen dado el período de entre fiestas.

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