CMF PRE-MARKET 14-12-2022 - Banco CMF

Instrumentos para todos los gustos

La licitación de hoy, anteúltima del año, implica un nuevo desafío para las autoridades en la búsqueda de renovar aproximadamente $413.000 MM y comenzar a cerrar el año en términos monetarios. A diferencia de licitaciones anteriores, la de hoy ofrece todo tipo de instrumentos, por lo que se buscará obtener estimaciones de dónde se dirige la demanda genuina, o lo más importante, si es que dicha demanda aún persiste. El factor común es el cortoplacismo de todos los títulos ofrecidos, lo cual luce como una obligación ante la incertidumbre que implica estirar plazos más allá de las elecciones. Mientras tanto, los rescates a FCIs continúan y el BCRA sigue colocando posturas compradoras para la curva CER principalmente. Lejos de solucionarse la cuestión de fondo, por el momento, las autoridades siguen ganando tiempo y buscando subsistir ante una mayor incertidumbre generalizada.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 172.2 (+39 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 82.85% TNA).
Financiamiento del Tesoro: el Mecon vendió el martes pasado USD 1.181 MM al BCRA y retiró lo producido con el objetivo de financiar el rojo fiscal del último mes del año. Esto último se deduce por la baja de depósitos del Tesoro en BCRA. Se estima que parte de las divisas de la operación son DEGs.
Licitación de hoy: el Mecen, en la búsqueda de renovación, ofrece títulos de todo tipo, dos Ledes (marzo y abril), una Lecer (abril) y dos Dollar-Linked (TV23 y T2V3), y el Bote 2027. Con excepción de este último, todos los instrumentos tienen vencimiento durante el próximo año. El monto a renovar es de $413.00 millones y la totalidad de los vencimientos se ubica en manos privadas.
Buen desempeño de globales: tal como se mencionó ayer, la deuda hard-dollar local podía verse impulsada por factores externos y una vez conocido el buen dato de inflación de EE.UU, la curva de globales registró nuevas variaciones positivas. Hoy, con la decisión de tasas por parte de la Fed, en caso que muestren una postura dovish, podría continuar el rally.
Saldo en el MULC: según operadores de mercado, el BCRA finalizó la rueda de ayer con compras por USD 39 MM. De esta manera, el saldo acumulado desde iniciado el nuevo esquema del Dólar “Soja” es USD 802 MM.
Equity: los futuros operan levemente en negativo luego de dos días consecutivos al alza, a la espera de la decisión de tasas por parte de la FED. El comunicado será hoy a las 16hs Argentina.

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