CMF PRE-MARKET 05-07-2022 - Banco CMF

¿Batakis usa el mismo manual?

Batakis mantiene políticas y el mercado las tensiones: Ayer la nueva ministra anticipó su intención de honrar el acuerdo con el FMI, avanzar con la segmentación tarifaria y también reconoció la importancia del equilibrio fiscal. Sin embargo, el BCRA tuvo que intervenir agresivamente en el mercado comprando alrededor de $280.000 MM de bonos para evitar un nuevo colapso de la curva pesos e intervino vendiendo USD 1500 MM de futuros para contener la presión cambiaria. La apuesta es absorber la caída de demanda por bonos públicos esperando alcanzar una nueva estabilidad, pero la realidad parece ser más compleja, donde la falta de disciplina fiscal solo exacerba el temor por los bonos públicos. Las próximas ruedas serán fundamentales para confirmar el nuevo status quo, pero intervenciones como las de ayer no son sustentables por la presión inflacionaria que suponen.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 126.2 (+25 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 72.4% TNA).
Jura y asunción: Silvina Batakis juró y asumió como nueva Ministra de Economía. En sus declaraciones a la prensa dijo que se siente “cómoda” con este tipo de cambio oficial, que las tasas tienen que ser positivas, que la deuda en pesos es importante, y confirmó que hoy mismo se pondrá en contacto con el FMI.
Intervención: como era de esperar, el cambio de autoridad en el Ministerio de Economía aumentó la incertidumbre en los mercados y el gobierno aumentó su intervención en la curva de deuda en pesos comprando alrededor de $280.000 MM en bonos para evitar un nuevo sell-off. También vendió cerca de USD 1500 MM en el mercado de futuros de dólar
Caída de los soberanos: los bonos argentinos en el exterior comienzan la jornada con fuertes bajas luego del feriado en EE.UU. por el 4 de julio. Las posturas compradoras si sitúan entre un 8% y 10% abajo del cierre anterior.
Devaluación: El mercado de cambios oficial viene operando con un ritmo devaluatorio del 55-65% TNA, pero la imposibilidad de contener las expectativas al alza de la moneda extranjera impulsaron al dólar libre por encima de $250 llevando la brecha por encima del 100%. Con el cambio de autoridad en el Mecon, la pregunta a responder es: ¿se acelerará el ritmo de devaluación?
Saldo en el MULC: el BCRA mantuvo un saldo neto vendedor de US$ 98 MM. Pese a que se mantiene la fuerte restricción a las importaciones, la autoridad monetaria no logra acumular divisas y las tensiones con los importadores aumentan día a día.
Equity: Los principales índices accionarios abren a la baja por mayores temores a una recesión dadas las políticas monetarias fuertemente contractivas que se vienen aplicando desde los elevados datos de inflación.

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