CMF PRE-MARKET 24-10-2022 - Banco CMF

El programa de la supervivencia

A pesar de los buenos datos de la semana pasada, el mercado se sigue mostrando escéptico de cara a lo que viene. Mencionamos que tanto el resultado fiscal, IPC y saldo comercial habían arrojado buenos números, sin embargo, para los próximos meses las perspectivas no son las mejores. Por el momento, la política económica pareciera tender a “decorar” variables que indiquen un rumbo diferente a lo que marca la realidad. El mercado comienza a interpretar este accionar y se pregunta hasta cuándo se podrán implementar estas medidas que solo buscan poner parches a una economía debilitada. La realidad indica que las autoridades aún cuentan con margen de maniobra y buscarán exprimir al máximo dicha forma de tomar decisiones económicas. El termómetro del dólar o la deuda emitida por el Tesoro serán fundamentales para observar el crédito que se le asigna a un Gobierno que solo busca sortear las turbulencias que se avecinan.

Mercado de cambio: Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 153.8 (+33 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 79.90% TNA).
BCRA interviniendo: según trascendidos de mercado, la autoridad monetaria habría intervenido nuevamente en el mercado comprando deuda emitida por el Tesoro. Esto se deduce ya que los precios alcanzaron los BIDs en donde se sitúa el Central. Esto implica más emisión para sostener una curva de instrumentos que ha recibido golpes el último mes.
Precios “Justos”: El Ministro de Economía, Sergio Massa afirmó que habría alcanzado un acuerdo para llevar a cabo un nuevo programa de control de precios. Se trata de un programa que establece que las empresas coloquen precios en sus productos y se evite la discrecionalidad de vendedores en general. El acuerdo tendría una duración de 4 meses.
Suscripciones en FCI: luego de observar rescates en casi todo el mes de octubre, el día viernes se registraron suscripciones netas positivas sobre todo en T+1. En lo que va de octubre, la pérdida de AUM en FCI data $32.000 MM. El mercado comienza a mirar de reojo los próximos vencimientos y esto impacta en la demanda por deuda local.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó el día viernes con ventas por USD 45 MM. De esta manera, cerró la semana con un saldo positivo de sólo USD 5 MM.
Equity: los mercados globales abren la semana con ganancias en una semana cargada de resultados corporativos; entre los más destacados se encuentran: Alphabet, Microsoft, Visa, Coca-Cola, Meta, Amazon, Exxon, entre otras.

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