CMF PRE-MARKET 28-10-2022 - Banco CMF

De licitaciones y contratiempos

Luego de semanas difíciles con un mayor flujo de rescates, las dudas sobre la salud de la deuda del Tesoro en el corto plazo parecen haberse disipado levemente. Las condiciones de licitación de octubre buscaron calmar la incertidumbre ofreciendo instrumentos de corto plazo que no se vean comprometidos por las elecciones generales del año próximo. Asimismo, las tasas convalidadas en dichas licitaciones se ubican en niveles casi similares a lo que cotizan por mercado. Esto se puede interpretar como un acuerdo implícito entre autoridades y tenedores de deuda de no añadir motivos para adelantar inconvenientes en torno a la renovación. En contraposición a este equilibrio parcial, se puede observar el incremento de cargas a partir de los primeros meses del 2023. De todas formas, un error no forzado en los delicados vencimientos de noviembre y diciembre podría gatillar nuevamente dudas e incrementar el flujo vendedor de una deuda que luce estresada y agotada.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 156.05 (+36 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 84.40% TNA).
Resultados licitación: el Mecon cerró octubre renovando los vencimientos principalmente de la Lede que vencía en el corriente mes. Se consiguieron $148.000 millones (se necesitaban al menos $130.000 millones). Se abrió la emisión de Lede febrero y del dollar-linked con vencimiento a 2023 (T2V3). Para el primero de estos instrumentos se convalidó una TNA de 88%, casi similar a la tasa operada por mercado.
Debate político sobre las PASO: luego de las declaraciones de Máximo Kirchner en torno a no realizar primarias en el Frente de Todos, se sumó el día de ayer Wado de Pedro argumentando que están buscando convencer a Alberto Fernandez que se realicen acuerdos que eviten la confrontación política en la interna del partido. Dichas declaraciones marcan a las claras que se comienza a preparar de a poco el terreno para la disputa electoral del año próximo.
Charlas con el Club de París: según se publicó en los medios, el día de ayer comenzaron las negociaciones con el Club de París para renovar USD 2.000 MM que vencen próximamente. De esta forma se busca renegociar mejores condiciones en torno a reducciones de tasa y un mayor plazo que permita otorgar oxígeno a los vencimientos en moneda extranjera que deberá afrontar el Gobierno en los próximos meses.
Saldo en el MULC: el BCRA compró finalizó la rueda del día de ayer con compras netas por USD 1 MM. De esta manera, el saldo negativo acumulado del mes de octubre alcanza la cifra de USD 344 MM.
Equity: los mercados globales abren a la baja empujados por la fuerte caída de Amazon luego de reportar balance trimestral peor a lo esperado. Las empresas tecnológicas siguen mostrando resultados magros, y bajando perspectivas de ganancias para próximos trimestres. Apple, es de las pocas compañías que presentó un buen resultado. El índice de precios CPE llegó menor a lo esperado, dato positivo para el mercado y la FED.

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