CMF PRE-MARKET 21-09-2022 - Banco CMF

Cambio de reglas de juego

Las decisiones de compra, venta e inversión de una compañía deben estar previamente calculadas para poder obtener el mayor beneficio posible. En países con previsibilidad económica, la tarea resulta menos compleja que en un país como Argentina. A comienzos de mes se confirma una medida que busca incentivar la liquidación del agro con un acuerdo de liquidación por USD 5.000 MM, bajo ciertas condiciones. Finalizando el mes de vigencia de la medida, el BCRA cambia las condiciones del acuerdo, y dificulta el proceso de decisión previamente mencionado. Este es un ejemplo de los cientos presentes en el país; Argentina convive con regulaciones y trabas dignas de una economía de guerra, que imposibilitan la toma de decisión óptima que a fin de cuentas termina afectando sobre el nivel de actividad. Es menester de los hacedores de políticas facilitar y promover el desarrollo, y para ello reglas claras permitirían orientar incentivos hacia la dirección correcta.

Mercado de cambio: el FX mayorista abre ARS 144.91 (+27 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 68.13% TNA).
¿Mas restricciones?: según distintos medios, el equipo económico de Sergio Massa estaría analizando la posibilidad de poner un cupo mensual a los gastos con tarjeta en moneda extranjera. Esto ya comenzó a generar algunas distorsiones en el sector de Turismo, ya que muchas agencias están suspendiendo ventas o no tomando reservas hasta se esclarezca la situación.
Llegó el día: el día de hoy la Fed anunciará su decisión acerca de la suba de tasas y sus proyecciones sobre la economía. El mercado pricea una suba de 75pbs. con un 82% de probabilidades, mientras que a una suba de 100pbs. se le asigna una probabilidad de 18%. En caso de confirmarse la primera, la tasa de Fed Funds quedará en el rango de 300-325pbs.
Dato de actividad: Indec informó que el PBI real avanzó 1.0% t/t s.e. (6.9% a/a) en el 2T22; el EMAE por su parte preveía una suba de 0.7% t/t s.e. Por el lado de la demanda, el consumo privado aumentó 1.8% t/t s.e. y la inversión avanzó 7.8% t/t s.e.; por el lado del comercio exterior, las exportaciones e importaciones hicieron lo mismo en 3.5% t/t s.e. y 2.9% t/t s.e., respectivamente.
Saldo en el MULC: el día de ayer el BCRA culminó la jornada con compras netas por USD 180 MM aproximadamente. Pese a la nueva restricción del restringir los dólares financieros a empresas que hayan liquidado vía dólar “soja”, se ingresaron USD 335 MM a través de ventas del producto oleaginoso y la liquidación sigue a un ritmo similar previo a la norma.
Equity: los mercados globales abren mayormente en terreno positivo a la espera del comunicado de la Fed con respecto a las tasas de interés. Más allá de la decisión, las miradas también se colocarán en el discurso posterior en donde se podrá visualizar el próximo paso de la Fed. Por otro lado, Putin amenaza con armamento nuclear en un conflicto que lejos parece estar de terminar.

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