CMF PRE-MARKET 17-03-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS 109,53 (+10 centavos diarios vs cierre de la A3500 de ayer, equivalente a ritmo de devaluación de 34,42% TNA).
Licitación del Tesoro: El día de ayer el Tesoro colocó cerca de ARS 381.000M cuando los vencimientos de esta semana sumaban cerca de ARS 250.000M. La demanda se canalizó vía la canasta de Lecer ofrecida. El Tesoro evitó validar aumentos significativos en las tasas con respecto a mercado a costa de ofrecer instrumentos indexados a la inflación y de corto plazo para garantizar el fondeo. Las Ledes a diferencia de las operaciones anteriores solo representaron el 13,5% de lo adjudicado mientras que los bonos CER ofrecidos que vencían en 2023, 2024 y 2026 tuvieron poca demanda individual debido a su mayor duration. Nuevamente el Tesoro dejó de lado gran parte de lo ofertado y aún así consiguió financiamiento neto por aproximadamente ARS 123.800M acumulando en el año 0,65% del PBI:
FMI: El día de hoy se debatirá en el recinto del Senado el proyecto de ley presentado por el oficialismo para reestructurar la deuda con el FMI. Juntos por el Cambio anunció que dará quorum por lo que se descuenta que el proyecto se aprobará tal como sucedió en Diputados con el apoyo de la principal coalición opositora. La incógnita principal es cómo votara el kirchnerismo aunque se descuenta que no bloqueará el acuerdo aunque su posición o los discursos podrían generar mayor tensión política dentro del oficialismo. En caso de aprobarse el proyecto de ley, falta que el directorio del FMI apruebe el programa aunque esto se realizaría de forma expeditiva. No hay que perder de vista que la semana próxima el Gobierno enfrenta fuertes vencimientos con el organismo internacional.
Inflación: El día de mañana, Alberto Fernández anunciaría nuevas medidas para intentar frenar la inflación luego de que febrero haya sido superior a lo esperado y las expectativas de marzo no sean muy positivas. Las medidas seguramente sigan en línea con las actuales por lo que podrían profundizar los controles de precios y aumentos de las retenciones a los exportadores, todas medidas que por el momento no dieron resultado. El presidente le habría anunciado a gremialistas y empresarios que convocará la próxima semana a un acuerdo de precios y salarios.
BCRA: El BCRA anotó once ruedas consecutivas sin ventas netas de dólares en el MULC aunque el día de ayer experimentó su segunda jornada consecutiva con una posición neutra. Por su parte el ritmo de depreciación de devaluación diaria aumentó con respecto a los días anteriores. El día de hoy vencen ARS 394.200M en Leliqs y se realizará una licitación de las letras cortas cuando en la primera licitación de la semana no se llegó a cubrir la totalidad de los vencimientos aunque la diferencia fue marginal. El día de hoy se reúne el directorio del BCRA y el mercado espera su decisión con respecto a las tasas de interés luego del alto dato de inflación de febrero conocido esta semana.

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