El ancla fiscal no se negocia
Uno de los mayores logros del Gobierno durante el año 2024 fue haber mantenido su compromiso con el ancla fiscal. Estrechamente ligado a ello, el no valerse de la emisión monetaria para financiar al Tesoro Nacional contribuyó a la baja de precios y a evitar transitar un nuevo sendero de hiperinflación. Cabe mencionar, además, que este proceso se dio en un contexto en el que igualmente se lograron importantes ajustes de precios relativos, sumamente atrasados durante la gestión anterior. De cara al 2025, el optimismo con respecto a la desinflación continúa, aún con la expectativa de que la actividad se recupere. Con respecto a la continuación del ordenamiento fiscal, tras no haber avanzado en las negociaciones del Congreso, el Gobierno decidió prorrogar hoy el Presupuesto 2023 por segundo año consecutivo. La decisión otorgará a las autoridades un mayor margen de maniobra para la reasignación de recursos sin depender del Poder Legislativo, lo que contribuirá a que el equilibrio fiscal continúe siendo la piedra angular del programa económico en 2025.
- Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.031.
- Cuenta corriente: según el Balance Cambiario del BCRA, en noviembre el saldo de cuenta corriente base caja fue deficitario por sexto mes consecutivo. El acceso al MULC para el pago de importaciones fue de USD 5.122 MM, alcanzando el 98% de las compras al exterior devengadas. Por otro lado, se confirmó que la autoridad monetaria no interino en el dólar financiero en noviembre.
- Presupuesto 2025: tras no avanzar el debate en el Congreso, el Gobierno prorrogó oficialmente el Presupuesto 2023.
- Saldo en el MULC: el Banco Central volvió a mostrar un saldo negativo en el MULC, al vender el viernes USD 25 MM. De esta manera, el saldo acumulado en diciembre desciende a USD 871 MM.
- Contexto internacional: luego de las bajas del viernes pasado, el equity norteamericano continúa en negativo en el pre-market.
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