CMF PRE-MARKET 29-01-2024 - Banco CMF

Capítulo fiscal: afuera

Finalizada la rueda del viernes, el ministro de Economía anunció que se excluirá el capítulo fiscal de la Ley de Bases, con el objetivo de facilitar el debate en la Cámara de Diputados y, de esta manera, acelerar su aprobación. El paquete estaba compuesto por cambios en la fórmula jubilatoria, aumentos de retenciones, el blanqueo de capitales, la reversión del Impuesto a las Ganancias, modificaciones en bienes personales y la moratoria. Las medidas implicaban un ahorro estimado en 1,8% del PBI en 2024, clave para lograr el objetivo de superávit primario y, así, el equilibrio financiero. Ante ello, si bien Luis Caputo anunció que buscarán recortar otros gastos en el corto plazo, teniendo en cuenta que es necesario también aumentar los ingresos fiscales, lograr la meta será desafiante. Si bien esperan tratar las medidas fiscales más adelante, desde el Gobierno se muestran confiados en que se aprobará la Ley y que los mercados no se verán afectados por la decisión. Consideran que ahora es más importante avanzar con los capítulos referidos a la desregulación y liberalización de la economía, aunque seguramente también será relevante el debate que se genere a partir de mañana en cuanto a la delegación de facultades, privatizaciones y cuestiones relacionadas con la educación, la seguridad y la cultura. Sumando a la incertidumbre política la liquidación del bono para importadores de esta semana, es esperable cierta volatilidad en la curva pesos.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $825,3.
Dolarización: tanto el presidente como el ministro de Economía ratificaron el viernes pasado que la idea de dolarización sigue en pie.
Licitación: mañana el MECON ofrecerá 3 bonos CER cupón cero con vencimiento en junio 2026, 2027 y 2028, que liquidan el 1ro de febrero y licitan precio. Todavía no se informó el monto máximo de la emisión.
FMI: el directorio del organismo internacional discutirá el próximo miércoles el desembolso de USD 4.700 MM a la Argentina.
Deuda importadora: el BCRA publicó el Balance Cambiario, de donde se deduce que el diferencial entre importaciones devengadas y pagadas creció USD 3.521 MM en diciembre.
BOPREAL: la licitación del bono para importadores Serie 1 de esta semana será llevada a cabo entre mañana y el miércoles, por hasta USD 903,6 MM. El viernes pasado se operaron en BYMA USD 8,3 MM VN contra cable y cerró en USD 66,80, con un dólar implícito para importadores de $1.240, por debajo del cierre del CCL.
Saldo en el MULC: el viernes el BCRA compró USD 117 MM en cambios, acumulando así USD 3.031 MM en las primeras cuatro semanas del año.
Equity: el mercado internacional opera levemente en negativo en el pre-market.

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