CMF PRE-MARKET 13-01-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS103,73 (+8,5 centavos diarios vs cierre de la A3500 de ayer, equivalente a ritmo de devaluación de 28,00% TNA).
Licitación del Tesoro: El día de ayer el Tesoro captó ARS 114.400M lo que representa el 42,5% de los vencimientos de todo el mes de enero superando de sobre manera los ARS 53.900 que vencían en los próximos días. El Tesoro nuevamente evitó validar aumentos significativos en las tasas mientras que dejó de lado el 30% del valor nominal ofertado gracias a que los vencimientos que enfrentaba no eran desafiantes. La demanda se canalizó principalmente vía Lecer mientras que dentro de las Ledes la opción más corta fue preferida por el mercado. Los instrumentos CER se prefieren por sobre la tasa fija debido a que la gran emisión monetaria de los últimos meses del 2021 podría generar más presión inflacionaria en los próximos meses. Queda una sola subasta en el mes en la cual el tesoro enfrentará vencimientos por ARS 266.000M mientras que por el momento logró adelantar con la licitación de ayer ARS 60.480M gracias al financiamiento neto positivo aunque los próximos vencimientos serán más desafiantes.
Inflación: El día de hoy el INDEC presentará el IPC correspondiente a diciembre 2021. Mientras que en noviembre la inflación fue de 2,5% generando sorpresa por el bajo nivel, según el REM el mercado espera un IPC en torno a 3,4% evidenciando una aceleración en el mes anterior y con expectativa de que continúe en los próximos meses dado la alta emisión monetaria. En caso de que el IPC sea mayor a 3,3% la inflación acumulada del 2021 superaría levemente el 50%.
Campo: La Bolsa de Comercio de Rosario expresó que la falta de reservas de agua ya impactó en el maíz temprano y en la soja de primera. En un escenario normal la campaá de maíz hubiese sido cercana a las 56M de toneladas pero con el impacto de la sequía se redujo dicha estimación a 48M de toneladas mientras que en el caso de la soja cae de 45M de toneladas a 40M. Esta situación implicaría una pérdida cercana a los USD 4.400M.
Industria: El día de ayer el INDEC dio a conocer la utilización de la capacidad instalada en la industria en noviembre 2021. La medición fue de 68,8% a nivel general aumentando 5,5puntos porcentuales con respecto a noviembre 2020 y alcanzando el máximo nivel desde noviembre 2017. En los 11 meses analizados de 2021 el uso de la capacidad instalada aumentó 8,1 puntos porcentuales y anotó una suba mensual luego de haber caído en octubre.
BCRA: La autoridad monetaria anotó el día de ayer su octava rueda consecutiva sin deshacerse de reservas mientras que moderó sustancialmente el ritmo de acumulación de reservas ya que cerró con una posición neta compradora de solamente USD 1M sumando USD 202M durante lo transcurrido en el mes de enero. Mientras tanto, el volumen del MULC sigue siendo bajo sin lograr superar los USD 150M el día de ayer.

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