CMF PRE-MARKET 26-09-2023 - Banco CMF

Endemia fiscal y monetaria

Se espera que el Gobierno anuncie hoy una suerte de nuevo IFE para trabajadores no registrados, en lo que supone una nueva ronda de emisión monetaria para financiar aumento del gasto. Massa se encuentra en plena carrera presidencial y no quiere dejar nada librado al azar. Luego de que UxP quede tercero en las PASO, el ministro tomó cartas en el asunto y aceleró el proceso de volcar pesos a la calle para contener la pérdida del poder adquisitivo de los votantes. Lo paradigmático de esta última medida es que es una transferencia del Estado muy similar a la realizada en la pandemia, cuando la misma quedó en la historia para la mayoría de los países del mundo; Argentina, por el contrario, vive en una continua endemia autogenerada por décadas de irresponsabilidad fiscal y monetaria. Los últimos sondeos esperan un ballotage entre Milei y Massa, por lo que pareciera ser que las medidas están surgiendo efecto. Queda menos de un mes para saberlo con certeza; mientras tanto, el desequilibrio fiscal continuará profundizándose. En este escenario, esperamos una mayor demanda de dólares.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Licitación: el MECON ofrecerá mañana seis instrumentos por $243.000 MM para renovar vencimientos, entre los que se encuentran 1 Lelite, 2 Lecer, 2 Boncer y 1 Dual.
EMAE: el INDEC publicará hoy el estimador mensual de actividad económica. En julio la construcción aumentó un 1,1% m/m y la industria cayó un 1,2%.
Compra en el secundario: el BCRA continúa interviniendo en la curva pesos; se estima que ayer compró $20.900 MM. Los títulos en moneda local vienen operando ofrecidos por parte de inversores privados, aunque algunos en particular se mantienen estables por los bid de la autoridad monetaria.
Saldo en el MULC: por cuarta jornada consecutiva, el BCRA comenzó la semana comprando USD 1 MM en el MULC, acumulando un saldo positivo de USD 517 MM en lo que va del mes.
Equity: la renta variable internacional opera en negativo mientras la volatilidad medida por el VIX rebota desde mínimos. Los precios de viviendas comienzan a recuperarse y preocupa el impacto sobre IPC.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.