CMF PRE-MARKET 24-04-24

Sexto mes de caída de la actividad

Ayer, el INDEC publicó los datos correspondientes al EMAE del mes de febrero. La publicación confirmó lo esperado: el segundo mes del año continuó mostrando signos recesivos que comenzaron en septiembre de 2023. Así, se cumplen 6 meses consecutivos de baja del nivel de actividad, acumulando un retroceso de 5,4% s.e. versus agosto 2023 y el índice se encuentra en mínimos desde mayo 2021. La caída mensual s.e. de febrero fue menor a la de enero (-0,2% vs -0,8%), y el Gobierno espera que continúe en esta dirección. La recesión sigue siendo contenida por el sector minero y agro. Se estima que, excluyendo estos sectores de la composición del índice, la caída hubiera sido de 4,2% a/a en el primer bimestre (vs 3,6% EMAE). En marzo, la dinámica no parece cambiar mucho: el consumo minorista habría mejorado en relación a los datos de enero y febrero, sin embargo, se mantiene en terreno negativo (-12,6%) al compararlo con el mismo período del 2023. A su vez, la mayoría de los indicadores líderes de actividad continúan mostrando caídas interanuales. Esperamos que la economía comience a recuperarse para el segundo semestre del año.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $873,5.

Marcha multitudinaria: según el gobierno porteño, se estima que la manifestación de ayer en contra del recorte presupuestario a universidades públicas convocó a al menos 150.000 personas. Participaron dirigentes del peronismo, de la UCR, de la Coalición Cívica y del PRO.

Licitación MECON: el día de mañana, el MECON ofrecerá dos nuevas Lecap a noviembre 2024 y marzo 2025, un nuevo Boncer cupón cero a marzo 2026 y el dollar linked-TZV25 que vence en junio 2025. La liquidación se efectuará en t+3, el martes 30 de abril, y los vencimientos que se enfrentan llegan a $2,8 billones, entre TDA24 y TV24, que se estima estén en su totalidad en manos privadas.

Inflación: según la presentación que dio el director del BCRA, Vladimir Werning, en Washington la semana pasada, el BCRA estima una inflación de 9% en abril y de 5,8% en mayo.

BOPREAL: hoy comienza la licitación de esta semana del Bopreal Serie 3, donde el BCRA ofrecerá hasta USD 1.917 MM. El BPY26 opera en torno a USD 80 y el CCL implícito para esta edición quedó ayer en $1.290 con precios de BYMA.

EMAE: según el INDEC, la actividad económica cayó en febrero un 0,2% mensual en la serie desestacionalizada y un 3,2% en términos interanuales, dejando un arrastre estadístico para 2024 de -4,2%.

Saldo en el MULC: ayer el BCRA terminó la jornada con el mejor registro en 10 ruedas, comprando USD 304 MM y acumulando así USD 14.269 MM desde la devaluación de diciembre.

Contexto internacional: el sector tecnológico opera levemente al alza, liderado por Tesla que gana +15%. Hoy, luego del cierre, presenta balance META.

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