CMF PRE-MARKET 20-12-2022 - Banco CMF

Intervención creciente en la curva pesos

Finalmente se confirmó que las entidades públicas participaron y tuvieron un importante rol en la licitación del Mecon del miércoles pasado, en donde el roll-over fue casi el doble del vencimiento total. Tal como se viene observando, la corrida de junio en la curva pesos ha marcado un punto de inflexión y a partir de ese momento comenzó la intervención por parte de BCRA principalmente y bancos públicos, buscando reducir volatilidad y no generar mayor incertidumbre de la que ya marcan diversos analistas. La salida a esta creciente intervención no luce sencilla y presenta un gran desafío, por el momento, los tenedores privados parecen limitarse a renovar siempre y cuando se ofrezcan nuevos vencimientos de corto plazo a tasas elevadas y sujetas a indexación más un relativo spread positivo. Con este accionar se viene ganando tiempo y, por ahora, el equilibrio se impone para un calmo cierre de año en torno a la curva en moneda local.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 174.1 (+50 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 105.13% TNA).
Mitad de rueda: Finalmente se decretó Feriado Nacional por el recibimiento al plantel campeón del mundo. El mercado local funcionará con operaciones hasta las 12:00 hs, la excepción serán los pases y las cauciones en PPT en BYMA, los cuales operarán las hasta las 15:00 hs.
Resultado Fiscal: el día de hoy se publicaría el informe fiscal correspondiente al mes de noviembre. De todas formas, por el feriado decretado, su publicación podría posponerse al día de mañana. Según los números del FMI, la meta se cumpliría y la recaudación por el incremento en liquidaciones del Dólar “Soja”, podría colaborar.
Superávit Comercial: en el mes de noviembre la balanza comercial arrojó un resultado positivo de USD 1.339 MM, de esta forma el superávit se incrementa a en lo que va del año y esto principalmente se explica por una disminución en las importaciones más que proporcionales a las exportaciones.
Saldo en el MULC: según operadores de mercado, el BCRA finalizó la rueda del lunes con compras por USD 52 MM. De esta manera, el saldo acumulado desde iniciado el nuevo esquema del Dólar “Soja” es USD 1.107 MM
Equity: los futuros operan levemente hacia abajo. El mercado comienza a pricear una suba de 50bps. en Fed Funds en la próxima reunión. La tasas operan al alza.

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