CMF PRE-MARKET 20-01-25

Mejor superávit fiscal total en 16 años

El viernes, Hacienda anunció que el Tesoro finalizó el 2024 con superávit fiscal financiero de 0,3 puntos del producto, hito que no ocurría desde 2010. Por su parte, el superávit antes de intereses fue de 1,8% del PBI, a pesar de haber incurrido en un déficit primario de $1,3 billones en diciembre. El último mes del año está marcado fuertemente por la estacionalidad del pago de aguinaldos a nivel nacional, por lo que era de esperar el registro negativo. Sin embargo, el Gobierno logró reducir el déficit en un 70% en términos reales contra diciembre del año pasado. Finalizado el 2024, se puede confirmar que el equipo económico logró lo propuesto en su campaña, al ajustar 4,7 puntos del producto para lograr el superávit fiscal total. Este ajuste fue el más grande del período 1994-2024, explicado principalmente por la mayor reducción del gasto público total nacional en 30 años. Para 2025, esperamos que el Gobierno continúe manteniendo el equilibrio de las cuentas públicas, favorecido por el rebote de la actividad.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.044.
Superávit fiscal: el Sector Público Nacional cerró el 2024 con un superávit primario del 1,8% del PBI y financiero del 0,3% del PBI, y a anotando así el mayor resultado fiscal positivo en 14 años. En diciembre, se registró un déficit primario de $1,3 billones y financiero de $1,56 billones.
Inflación: de acuerdo con datos del INDEC, la inflación mayorista de diciembre fue de 0,8% mensual, siendo el registro más bajo desde mayo 2020. Esto fue producto de un aumento del 1% en los productos nacionales y una deflación del 1,6% en los precios importados.
Reunión con el FMI: el presidente se reunió con la directora del FMI. El Fondo afirmó que el encuentro fue “excelente” y que continúan trabajando “hacia un nuevo programa para apoyar una economía vibrante para la prosperidad del pueblo argentino”. En este sentido, Georgieva anunció que vendrá una nueva misión al país para continuar con las negociaciones.
Balanza comercial: hoy a las 16hs, el INDEC publicará la balanza comercial de diciembre. A modo de referencia, la misma acumula un saldo positivo de USD 18.217 millones desde diciembre 2023, habiendo anotado superávits en cada uno de los meses.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró el viernes USD 86 MM en el MULC, acumulando un saldo positivo de USD 1.515 MM en lo que va del año.
Contexto internacional: el día de hoy no habrá mercados en EE.UU., por el feriado en conmemoración a Martin Luther King Jr. Sin embargo, el foco estará puesto en la asunción del nuevo presidente electo, Donald Trump y en su speech inaugural. El mercado crypto operó con grandes subas de cara a la inauguración del segundo gobierno de Trump, con el BTC haciendo máximos históricos. También, durante el fin de semana, se lanzó una moneda relacionada al propio Trump (Official Trump), que anotó subas astronómicas en pocas horas.

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