CMF PRE-MARKET 19-07-2022 - Banco CMF

CCL en carrera ascendente

El dólar CCL registra subas que nuevamente lo lleva a alcanzar máximos históricos, expandiendo así la brecha por encima de 135%. El gobierno parece no poder controlar las expectativas de depreciación de la moneda y el mercado sigue buscando refugio en la moneda extranjera. Según datos oficiales, en los primeros cinco meses del año el sector exportador generó dólares por un total de USD 35.917 MM, un 26.6% más que el mismo período del año pasado. Pero el Central sólo pudo acumular reservas por USD 1200 MM vs. USD 7400 MM del mismo período anterior. La suba de precios internacionales de la energía compensaron parcialmente los ingresos del agro, dificultando la acumulación de reservas. Sin embargo, el mercado no ve señales convincentes que reduzcan el nivel de déficit, reforzando preocupación por el nivel de dominancia fiscal actual, que llevó al BCRA a emitir $ 1.2 billones desde junio para poder sostener la curva de deuda en pesos. La aparente normalización de la curva no hubiera podido ser sin la intervención de la autoridad monetaria, ¿pero a qué costo? El gobierno sigue expandiendo su hoja de balance comprando activos -de riesgo- en el mercado secundario y absorbiendo con Leliqs. ¿Qué pasará si se sigue reduciendo el financiamiento por parte del sector privado?¿Cuánto más el balance del Central puede resistir? Probablemente estas mismas preguntas sean las que explican la brecha en máximos históricos.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 129.13 (+22 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 62.3% TNA).
Presentación de resultados: El sector financiero se encargó de dar inicio a la nueva temporada de presentación de balances en Estados Unidos, y los resultados fueron mixtos, pero con algunas sorpresas positivas que hicieron que el mercado ajuste sus expectativas en cuanto a los bancos. Ahora comienza el turno de compañías más vinculadas al consumo, donde el mercado espera que la inflación haya causado más estragos. Hoy presentan resultados Netflix, Johnson & Johnson y Lockheed Martin Corp., entre otras.
Encuestas: a poco más de un año de las elecciones PASO, las encuestas comienzan a hacer su trabajo para tratar orientar cómo podrían llegar a ser los resultados. La última de Synopsis revela que casi siete de cada diez personas votarían a un opositor del gobierno actual como Presidente en 2023. Además, el informe indica que Horacio Rodríguez Larreta es el que mejor imagen tiene, mientras que un nuevo mandato de Cristina Kirchner sería “lo peor” para el futuro del país. Mauricio Macri fue elegido como la segunda peor opción para presidir el país con el 16.1%.
Inflación en Europa: se dio a conocer la inflación en la Eurozona y ésta registró un aumento del 8.6% a/a, marcando un nuevo récord. Entre los sectores que más afectaron el nivel de precios se puede mencionar la energía y alimentos, que también afectaron a Estados Unidos. Mientras tanto, el nivel de precios en la Unión Europea avanzó 9.6% a/a.
Saldo en el MULC: el BCRA vendió ayer US$ 130 MM en una jornada donde hubo pagos por energía por un montón de US$ 200 MM. Las autoridades analizan la posibilidad de incrementar los controles cambiarios buscando incrementar el saldo neto en el MULC.
Equity: los mercados globales abren positivamente luego de conocerse el dato de inflación de la Eurozona, la variación mensual se ubicó en un 0.8% m/m. Los datos mencionados se encuentran en línea con lo esperado. Por otro lado, Apple anuncio que frenaría sus planes de expansión y en el día de ayer cedió aproximadamente un 2%.

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