CMF PRE-MARKET 16-04-24

Reunión con el FMI

Se espera que la visita del ministro Caputo a Washington acerque al Fondo y al Gobierno a un posible nuevo acuerdo. El equipo económico no ha confirmado que el objetivo del viaje sea conseguir fondos frescos, pero podría ser el comienzo de las negociaciones de un nuevo programa. El presidente Milei indicó, en más de una ocasión, que con USD 15.000 MM podría levantar el cepo; tal vez ese monto sea el que se discuta durante el viaje a la capital estadounidense. Sin embargo, a pesar del entusiasmo del organismo por el cambio político-económico impulsado por la administración Milei, la negociación de un nuevo acuerdo no será fácil. En particular, es probable que el FMI insista en que se mejore la calidad del ajuste y no se ponga tanto énfasis en la cantidad del mismo. Tal vez, el avance sobre la fórmula jubilatoria y Ganancias pueda acercar a las partes. La implementación de una política de ingresos podría ser una de las medidas que termine por convencer al organismo. Creemos que una noticia positiva en ese frente impulsaría nuevamente al alza los precios de los bonos hard-dollar.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $868,5.

Soberanos hard-dollar: ayer los Globales cayeron 2,2% promedio, acentuando las pérdidas de la semana pasada. El ETF de deuda emergente también tuvo una jornada en rojo y cayó 1,2%.

Dólar: ayer el CCL aumentó cerca de 2%, en un mal día para la oferta de exportadores y para las monedas de la región. El tipo de cambio real oficial, por su parte, continuó apreciándose y cerró en niveles similares a los de agosto 2023.

Saldo en el MULC: ayer el BCRA compró USD 111 MM netos en el MULC, acumulando compras netas por USD 2.101 MM en la primera quincena de abril. Por su parte, las reservas brutas cayeron USD 83 MM.

Contexto internacional: la tasa de 10 años del Tesoro estadounidense opera por encima del 4,6% y el mercado internacional opera mixto. El oro se sostiene en zona de máximos al igual que la plata.

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