CMF PRE-MARKET 15-10-24

Desinflar a como dé lugar

El Gobierno logró reducir la inflación por debajo del 4% y mejoró las expectativas de inflación para los próximos meses. Sin embargo, el día de hoy volvió a dejar sin efecto la convocatoria a Audiencia Pública, suspendiendo así la suba de tarifas eléctricas. Lo llamativo de la suspensión es que está fundamentada en la “notoria desaceleración inflacionaria”. Sería de esperar que, ante una fuerte baja de precios, el Gobierno se sienta cómodo en seguir normalizando los precios relativos. Cabe destacar que, a pesar de estas postergaciones, el trabajo realizado sobre regulados es notorio, pero todavía queda trabajo por hacer. El Gobierno no debe caer en la tentación de utilizar su dilación a discreción para lograr beneficios de corto plazo. El mensaje parece ser claro: el equipo económico hará todo lo que esté a su alcance para reducir la inflación, aun si eso implica mantener distorsiones de mercado mediante intervención estatal.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $981.
Depósitos en dólares: los depósitos privados en dólares continúan cayendo en el margen luego de haber aumentado fuertemente en septiembre, y acumulan retiros por USD 948 MM hasta el miércoles pasado. El stock, sin embargo, se mantiene todavía por encima de los USD 30.000 MM.
LECAPs: ayer comenzaron a operar en el mercado secundario los nuevos bonos capitalizables a octubre y diciembre 2025, y cerraron la rueda con tasas de alrededor de 3,6% TEM. En los títulos con vencimiento a partir del segundo semestre de 2025, la curva de tasa fija pasó a tener pendiente negativa.
Stock de pases: el jueves pasado, el stock de pases activos aumentó hasta los $382.000 y alcanzó el nivel más alto en la presidencia de Milei.
Saldo en el MULC: el Banco Central finalizó ayer una rueda neutra en el MULC, por lo que el acumulado en las últimas once ruedas se mantiene en USD 811 MM.
Contexto internacional: el primer ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, aseguró a Estados Unidos que planea atacar a la milicia iraní y no sus instalaciones petroleras. El petróleo responde con una baja de casi 5%, luego del anuncio. La temporada de balances comenzó esta semana y los grandes bancos presentaron muy buenos resultados. Goldma Sachs, en particular, aumentó un 45% sus ganancias gracias a la buena perfomance de su división de banca de inversión y trading. JP Morgan, Wells Fargo y Bank of America mostraron resultados similares con una importante recuperación de las divisiones anteriormente mencionadas.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.