CMF PRE-MARKET 11-09-2023 - Banco CMF

¿Populismo regresivo?

En los últimos días el ministro de economía Sergio Massa enfatizó la idea de eliminar el impuesto a las ganancias, en un intento por capturar parte del voto de las clases más pudientes. Si bien la promesa fue que lo haría en caso de ser presidente, es probable que esta semana se anuncie un aumento del piso. En la mayoría de los países desarrollados se promueve el cobro de impuesto a las ganancias a personas humanas por su progresividad, mientras que se pone el enfoque en reducir los impuestos regresivos. Por recaudación de ganancias ingresan aproximadamente 5 puntos del producto, de los cuales el ~45% corresponde a personas humanas; esto implica que el agujero fiscal se financiará con mayor inflación, afectando a los más pobres. La medida va en contra del cumplimiento de la meta fiscal, a la vez que pone mayor presión sobre la nominalidad. En este escenario, los títulos CER debieran seguir demandados.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Fallo YPF: la jueza Loretta Preska falló en contra de Argentina en el juicio de Burford Capital por la expropiación de YPF. El monto que Argentina debería pagar asciende a USD 16.000 MM por incumplir el estatuto de la petrolera.
Milei en EE.UU.: durante el fin de semana, se divulgaron comentarios sobre la disertación del candidato Javier Milei y su equipo con fondos de inversión en EE.UU.. Según diversos medios de comunicación, el encuentro no dejó una buena imagen. El domingo se publicó una carta con la firma de 170 economistas alarmando sobre las consecuencias de una potencial dolarización.
Elecciones Santa Fe: ayer se llevó a cabo la elección por la gobernación de Santa Fe y JxC se quedó con la victoria por sobre el Peronismo (58,4% vs 30,9%). En Rosario también festejó JxC con Pablo Javkin a la cabeza.
Saldo en el MULC: el BCRA finalizó la jornada del viernes con compras por USD 104 MM en el MULC, anotando el mejor registro en 9 ruedas. En lo que va del mes, se acumularon USD 197 MM.
Equity: la renta variable internacional abre la semana con movimientos al alza, a pesar de la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Este miércoles se conocerá el dato de inflación, cifra que se supone fundamental para la decisión de tasas del FOMC.

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