Paños fríos del norte
La pausa de la Fed en la suba de tasas y los datos de empleo e inflación en Estados Unidos habían aumentado el risk-on en el mercado internacional, llevando el S&P500 a una suba del 6% en pocos días. Pero el entusiasmo parece haberse cortado con las declaraciones de Powell del día de ayer y una floja licitación del Tesoro en bonos de 30 años. El presidente de la Fed puso paños fríos al deslizar que la suba de tasas puede no haberse acabado, mientras que el mercado redujo su demanda por bonos largos. Las subastas del Tesoro comienzan a estar en la mira de analistas e inversores como proxy de demanda para poder estimar dónde irán las tasas. La creciente necesidad de financiamiento del Gobierno estadounidense pone presión sobre las tasas y no parece haber un claro sendero de reducción del déficit para los próximos años. En una presentación de esta semana, el reconocido economista argentino, Guillermo Calvo, puso énfasis sobre este punto y cómo una reversión en la caída de la velocidad del dinero puede complicar los esfuerzos de la Fed en controlar la inflación. Es probable que continuemos operando en un mercado con tasas libre de riesgo altas por más tiempo, lo que pone presión sobre Mercado Emergentes.
- Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
- FMI: el directorio del Fondo habría endurecido su opinión sobre el país, refiriéndose a una “mala gestión” del programa económico del Gobierno. El próximo vencimiento con el organismo es en diciembre, por USD 908 MM, y en los primeros 3 meses de gobierno se deberán pagar aproximadamente USD 3.700 MM.
- Inflación: el MECON midió 2,3% de inflación en la primera semana de noviembre, dejando la tasa de las últimas cuatro semanas en 9,4%. El lunes que viene se publicará el IPC del INDEC.
- Saldo en el MULC: ayer el Central compró USD 34 MM; acumulando un saldo de USD 132 MM en lo que va de noviembre.
- Equity: el mercado internacional opera al alza a pesar del discurso hawkish de Powell del día de ayer. Se va terminando la temporada de presentación de balances que finaliza con algunas dudas; las ventas no lograron superar las estimaciones, aunque los EPS sí lo hicieron.
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