CMF PRE-MARKET 10-11-2022 - Banco CMF

Día clave para Finanzas

El día de hoy se llevará a cabo el canje de deuda para posponer vencimientos a junio y julio de 2023, principalmente. A priori, no pareciera haber mucho interés por parte de inversores institucionales ya que se ofrecen títulos que estos ya mantienen en cartera, aunque en caso de que se convalide el premio, la aceptación podría ser bastante alta. Hay que recordar que se espera que un mínimo de ingresos al canje de 55-60%, ya que ese porcentaje refiere al stock de títulos en manos del sector público. En los últimos días los duales vinieron operando a la baja por la sobreoferta que supondría el canje por estos títulos, y la opcionalidad de la parte CER se podría obtener casi sin costo. Mientras tanto, el equipo económico trata de anclar expectativas que se encuentran en niveles muy elevados para tranquilizar los mercados y el ritmo de inflación. El abordaje por distintos frentes para estabilizar la macro será fundamental para cambiar las expectativas.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 160.36 (+34 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 77.55% TNA).
BCRA y CER: La autoridad monetaria sigue interviniendo en la parte media de la curva CER, principalmente en títulos con vencimiento en 2024. Según las últimas estimaciones, desde el 12 de octubre las compras superarían los $190.000 MM.
Reservas en baja: El Central sigue vendiendo reservas y en lo que va de noviembre el monto supera los USD 600 MM. El BCRA sigue de cerca la dinámica, ya que la parte final del año suele ser la más inestable desde el punto de vista de oferta de dólares, y la sequía complica aún más el panorama por caída en la liquidación de trigo. En los últimos días aumentaron los rumores por el anuncio de un nuevo dólar “soja” para replicar lo sucedido en septiembre.
Massa y el futuro: El Ministro de Economía descartó la posibilidad de abandonar la cartera económica e irse a liderar el BID, para cortar los rumores de los últimos días. También declaró que no va a haber una devaluación, y que espera que la inflación para diciembre 2023 baje al 3% mensual.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada de ayer con un saldo neto negativo de USD 80 MM, las perspectivas para lo que resta del año empeoran por temas estacionales principalmente.
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones positivas. El dato de inflación a la baja sorprendió positivamente al mercado y los principales índices así lo reflejan, se esperaba una inflación anualizada de 8% y la cifra finalmente si ubicó en 7.7%. El mercado cripto continúa bajo presión por los eventos de los días previos.

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